Zentralbanken
BofA warnt, dass der US-Dollar sinken könnte, wenn die Intervention bei Treasuries gescheitert ist
Michael Hartnett von der Bank of America warnt, dass ein Versagen des Kappens der 30-jährigen Renditen unter 5% den Dollar schwächen könnte, während die weltweiten Kapitalzuwände auf ein Dreimonatshoch ankamen.
Die Lohnsteigerung in der Eurozone verlangsamt sich im 2. Quartal, wie die Daten der EZB zeigen
Die ausgehandelten Löhne stiegen in den drei Monaten bis Juni um 2,44 Prozent, nach 2,56 Prozent im 1. Quartal, wie aus Zahlen der Europäischen Zentralbank am Freitag hervorgeht.
Die Rendite der 30-jährigen Treasuries liegt bei über 5,33%, was den Dividendendaten von Aktien um 2,2 Prozentpunkte übertrifft
Das Gap zwischen dem Rendite Zinssatz der 30-jährigen Bundesanleihe und dem Dividendenrenditeindex hat sich auf 2,2 Prozentpunkte vergrößert und damit auf den höchsten Stand seit 2007. Die Geschichte suggeriert divergente Wege für Anleihen und Aktien.
Die Renditen der Staatsanleihen der Eurozone bleiben stabil, während die Renten in den USA nach einer wechselhaften Woche steigen
Die Zinserträge der deutschen 10-Jährigen Bundesanleihen bleiben nahe dem 15-Jahres-Hoch bei 3,2572 %, da die Zinsen der US 2-Jährigen um 9 Basispunkte steigen. Die Intervention der US-amerikanischen Treasury bietet vorübergehende Entlastung gegen den Hintergrund der Turbulenzen auf dem weltweiten Anleihemarkt.
Die Renditen der US-Bundesanleihen steigen, nachdem das Dienstleistungs-PMI ein 20-monatiges Hoch erreicht hat
Die 2-Jahresrendite steigt um 3,8 Bp auf 4,223% aufgrund der Beschleunigung der Dienstleistungsaktivität; auch die 10- und 30-Jahresrenditen erhöhen sich. Die Abkühlung im Produktionssektor hält an inmitten der geopolitischen Unruhen.
Die Märkte preisen schärfere Zinserhöhungen der EZB, da die Wetten auf einen Hawksismus zunehmen
Die Händler erhöhen die Einsatzssätze auf nahezu 3% bis Ende 2027, wobei eine Erhöhung im September als nächster Schritt vorgesehen ist. Die Öl- und Gasmärkte bleiben angesichts der Spannungen im Nahen Osten weiterhin hoch.
SNB-Experte Tschudin: Negative Zinsen bleiben in der Schweiz eine Option
Die Direktorin der Schweizerischen Nationalbank, Petra Tschudin, nennt festgesetzte Inflationserwartungen und einen stabilen CPI-Korb als wesentliche Faktoren für die rekord niedrige Inflation. Die Zentralbank behält alle politische Instrumente, einschließlich negativer Zinssätze, im Blick, um ihr Inflationsziel von 0-2 % zu erreichen.
Barclays weist die fiskalische Dominanz als oberstes Marktrisiko aufgrund steigender Rentenmärkte aus
Barclays warnt vor einer zunehmenden fiskalischen Dominanz, da die Renditen für langfristige Anleihen weiter steigen, die Spreads für französische OATs nahe den post-pandemischen Höchstständen liegen und US-Anleihenrückkäufen nur begrenzt Abhilfe bieten. Der Ölpreis über 90 USD pro Fass und die Euro-Sterkung unterstreichen die Unsicherheit auf den Märkten.
Die Inflationserwartungen der Verbraucher in der Eurozone sind im Juli beruhigt
Die mediane geschätzte Inflation im vergangenen Jahr fiel auf 3,5 %, während die einerin Jahre voraus gestellten Erwartungen auf 2,9 % sanken. Auch die Erwartungen zum Einkommwachstum verdunkelten sich, da die Ausgabewachstumsprognose unverändert blieb.
Die Bank von Korea signalisiert eine vorsichtige Haltung zu den bevorstehenden politischen Entscheidungen
Der stellvertretende Gouverneur Kwon Min-soo betont eine flexible, vorsichtige Geldpolitik angesichts der Inflationsdrucke und der Stärke der won. Die nächste Entscheidung ist für den 27. August angesetzt.
IMF-Chef Tenreyro warnt, dass die durch KI gesteuerte Produktivität nicht die Inflation verringern wird
Studien lassen darauf schließen, dass frühe Investitionen in KI eine nachfragegestützte Inflation auslösen können, bevor Produktivitätsgewinne realisiert werden. Dies erschwert die Politik der Zentralbanken.
Die Bank of America warnt vor Auswirkungen auf den Markt, falls der US-Anleiheplan scheitert
Der BofA-Stratege Hartnett sieht eine Schwäche des Dollars und zunehmende Kurzpositionen in Risikogewchten, wenn die 30-Jahres-Zinssätze der US-Staatsanleihen bei über 5% bleiben. Der S&P 500 verliert 1,9% aufgrund der Volatilität der Anleihemärkte.
Die Terminierung der BOJ-Sitzung im Juli 2027 verleiht Spekulationen über den Zeitpunkt einer Zinserhöhung zusätzliche Dynamik
Die nächste Policy-Sitzung der Bank of Japan, die für den 21. und 22. Juli 2027 geplant ist, fällt mit dem Ende der Amtszeit von zwei strikten Mitgliedern des Rates zusammen, was Fragen zur Normalisierungsstrategie der Zentralbank aufwirft.
Bessent wird Iran-Sanktionsplan am Montag vorstellen
Der US-Finanzminister Scott Bessent erläutert geplante Maßnahmen gegen Iran und den Kauf von Staatsanleihen. Anleihenpreise stiegen vor der Unterstützungsankündigung am Mittwoch teilweise wieder ab.
Amerikanische Anleihe-Rückkäufe bremsen den Zinsanstieg, aber die Schuldenvorsorge bleibt bestehen
Die amerikanische Regierung verdoppelt die Rückkäuferschlachtungen langer Anleihen auf mindestens vier Milliarden US-Dollar, um den Anstieg der Renditen zu dämpfen. Analysten erwarten jedoch nur eine vorübergehende Wirkung, da strukturelle Schuldenprobleme bestehen bleiben.
Das WEF widmet sich der ECB-Präsidentin Lagarde als nächster Chef inmitten der Führungsübergangsförmlichkeiten
Christine Lagarde soll offen dafür sein, das Weltwirtschaftsforum zu leiten, nachdem die Spannungen mit dem Gründer Klaus Schwab sich abgeschwächt haben. Die EZB äußert sich nicht zu den Spekulationen.
Die globalen Zinssätze senken sich von Mehrjährigem Hoch, nachdem die US-Staatsanleihen zurückgekauft wurden
Die Rendite der US-Bundesanleihen fiel nach dem Tagesdip zurück, während japanische und europäische Staatsanleihen stiegen, nachdem die US-Regierung ihre Möglichkeiten zur Kaufrücknahme für langlaufende Anleihen erweitert hatte. Brent-Rohöl stand bei über 91 US-Dollar pro Fass dank Verspannungen im Hormuschlüssel.
Die schwedische Riksbank hält den Leitsatz bei 1,75% und signalisiert einen möglichen Anstieg
Die Zentralbank lässt den Referenzzinssatz unverändert, warnt aber, dass sie die Geldpolitik vor dem Jahresende möglicherweise verschärfen könnte, falls die Inflationsdrucke anhalten. Die Entscheidung entspricht den Markterwartungen.
Das US-Finanzministerium verdoppelt seine Rückkaufoperationen, da sich der Fokus der Fedpolitik verschiebt
Die aufgeblähten Rückkäufe von Liegenschaften für 10-30-jährige Schulden könnten die Dominanz der Fed bei der Gestaltung der langfristigen Kreditkosten in Zeiten von Inflation und fiskalem Druck testen.
Fed-Protokoll signalisiert Tendenz zur Zinserhöhung, während Trump eine Senkung fordert
Die Protokolle der Juli-Sitzung der Fed zeigen einen wachsenden Rückhalt für erhöhte Zinsen angesichts anhaltiger Inflation, während Präsident Trump erneut die Einleitung von Leitungsmaßnahmen zur Erleichterung der US-Schuldkosten fordert.
Das US-Finanzministerium verdoppelt sein Programm zur Rückkauf von Anleihen auf 4 Milliarden US-Dollar angesichts steigender Renditen
Die programmatische Expansion zielt auf 10- bis 30-jährige Staatsschuldpapiere ab, da die Kreditkosten steigen. Finanzminister Bessent signalisiert mögliche weitere Erhöhungen.
Das US-Finanzministerium verdoppelt die Rückkäufe, da Bessent Unbehagen über die Renditen äußert
Der US-Staatsschuldenstand überschreitet die 40 Billionen US-Dollar, da das US-Finanzministerium sein Aufkaufprogramm auf 4 Milliarden US-Dollar pro Transaktion ausweitet, während Japan und die USA in den Währungsmärkten eingreifen, um die Sorgen vor einem Bond-Ausschlag zu lindern.
Die Renditen US-Staatsanleihen fallen aufgrund der Rückkäufe durch den US-Treuhandplan, erholen sich aber schnell
Die Renditen auf US-Staatsanleihen schrieben sich nach dem Verdoppelung der Rückkaufoperationen auf 4 Milliarden US-Dollar zurück, doch die 30-jährigen Renditen bleiben bei 19-jährigen Höchstständen, da die Kreditkosten weiterhin hoch sind.
Südkorea plant einen 72 Milliarden US-Dollar umfassenden Fonds für Chips, Jugend und KI
Die Regierung hat einen Future Response Fund vorgeschlagen, um die Steuereinnahmen für Halbleiter in Investitionen in die Beschäftigung von Jugendlichen, Wohnungsbau und KI zu investieren. Die Gesetzgebung soll mit dem Haushaltsplan für 2027 vorgelegt werden.