Michael Hartnett, Chefinvestmentstratege der Bank of America, warnte, dass der US-Dollar an Wert verlieren könnte, wenn es nicht gelingt, die Zinsen für 30-jährige US-Staatsanleihen unter 5% zu halten. Da die Interventionen im Fall von persistenten Marktdrucken immer risikobehaftet sind, droht die Situation zu eskalieren.
Hartnett verwies auf die Politikzielen von Finanzministeress Bessent und unterstrich, dass die Regierung auf ein BIP-Wachstum von 3%, ein Haushaltsdefizit von 3% sowie eine Zunahme der Ölproduktion um 3 Millionen Barrel pro Tag zielt – Kennzahlen, die er als "0 a 3" bezeichnete und die auf die Herausforderung hinweisen, die sich aus der Balance der wirtschaftlichen Prioritäten ergibt. Der BofA-Bull & Bear-Indikator stieg auf 9,5 von 9,3 und befindet sich damit eindeutig im „verkaufe“-Bereich und weist steigende Vorsicht bei den Anlegern hin.
Die weltweiten Aktienmärkte konnten in der vorangegangenen Woche ein Kapitalzufluss in Höhe von 40,1 Milliarden US-Dollar anziehen, was der größte Volumen innerhalb von drei Wochen darstellt. Die Anleihwerte wurden mit 21,4 Milliarden US-Dollar neu investiert. US-Staatsanleihen konnten 7,4 Milliarden US-Dollar an Kapitalzufluss registrieren, und das ist der höchste Wert seit sechs Wochen. Das Investment Grade im Bereich Unternehmensanleihen konnte ihre 20-wöchige Aufschwungschrift mit einem Kapitalzufluss in Höhe von 7,5 Milliarden US-Dollar fortsetzen. Die emerging markets Schuldverschreibungen verzeichneten den größten Kapitalzufluss in 11 Wochen mit 3,3 Milliarden US-Dollar.
Die Ausflüsse waren auf bestimmte Sektoren konzentriert. Die koreanischen Aktien verzeichneten nach acht Wochen erstmals Rückzüge in Höhe von 800 Millionen US-Dollar, die Semiconductor-Fonds erlebten nach drei Wochen Ausflüsse einen Rückgang in Höhe von 6,3 Milliarden US-Dollar, und die Finanzsektorfonds hatten ihren größten Zufluss seit elf Wochen in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar zu verzeichnen. Die europäischen Aktienfonds hingegen verzeichneten ihre dritte aufeinanderfolgende Woche mit Ein influxen in Höhe von 200 Millionen US-Dollar.
Hartnett unterstrich die Dynamik von „Anything But Bonds“, bei der Anleger zunehmend Aktien und Kredite im Bereich der Künstlichen Intelligenz vor Staatsschulden bevorzugen, und verwies auf eine Reihe von „Bessent-Puts“, also Politikmaßnahmen mit dem Ziel, die Märkte zu stabilisieren. Der Strateg ist auch auf die ProPicks AI Tech Titans-Strategie hingewiesen, die seit ihrer Einführung im November 2023 besser als der S&P 500 abgeschnitten hat, mit deutlichen Gewinnen bei Siemens Energy (+231,5 %) und Sandisk (+189 %).
Die Aussichten hängen weiterhin von der Fähigkeit der Federal Reserve ab, die langfristigen Zinsen zu steuern und das Vertrauen der Anleger zu erhalten, angesichts veränderter politischen Prioritäten.
