Die Renditen der Treasuries stiegen in den frühen Handelsstunden am Freitag, nachdem S&P Global den stärksten Zuwachs im US-Dienstleistungssektor seit Dezember 2024 gemeldet hatte, was auf einen widerstandsfähigen Wirtschaftsdynamismus hindeutet, obwohl die Herausforderungen der Produktion weiterhin anhalten.
Die Zinserwartung für 2-jährige Bundesanleihen nahm um 3,8 Basispunkte auf 4,223 % zu, die Zinserwartung für 10-jährige Bundesanleihen stieg um 2,6 Basispunkte auf 4,724 %. Die Rendite für 30-jährige Bundesanleihen verbesserte sich um 3 Basispunkte auf 5,266 %, obwohl sie sich weiterhin unter den Mehrjahreshöhen, die Anfang der Woche erreicht wurden, bewegte. Dieser Kursverlauf folgte auf die Veröffentlichung der S&P Global Flash Purchasing Managers' Index (PMI)-Daten für August, die einen Wert von 56,8 für den Dienstleistungs-PMI aufzeigten, gegenüber 54,6 im Juli. Das ist der höchste Wert seit Ende 2024.
Der Composite Output Index verbesserte sich ebenfalls auf 56,0 von 54,5 Punkten und erreichte damit den höchsten Stand seit April 2022. Die Daten gaben an, dass die US-Konjunktur auf dem Weg ist, ein rasches Wachstum zu verzeichnen, das fast der doppelte des im zweiten Quartal mit 1,5 % verzeichneten Jahreswachstumsraten entspricht, wobei die meisten der Daten für das dritte Quartal bereits verfügbar sind. Die expansive Entwicklung im Dienstleistungssektor konnte die Verlangsamung bei der Industrie nicht ausgleichen, wo die Lieferstörungen infolge des US-israelischen Konflikts mit dem Iran sowie die reduzierte Lagerhaltung die Aktivität beeinträchtigten.
Zu Beginn der Woche hatte das Vorhaben des Finanzministers Scott Bessent, ein potenzielles Rückkaufprogramm für Staatsanleihen durchzuführen, die Renditen für kurze Zeit belastet. Doch die jüngsten PMI-Zahlen haben diesen Trend umgedreht. Die Leistung des Dienstleistungssektors steht in kontrast zu den anhaltenden Herausforderungen im Produktionssektor, wo die geopolitischen Spannungen weiterhin zu Turbulenzen in den Lieferketten führen.
In einer separaten Veröffentlichung berichtete S&P Global, dass der Industrie-PMI der Eurozone auf ein 54-monatiges Hoch gestiegen ist, während die Beschäftigung im Produktionssektor der Region nach drei Jahren zum ersten Mal gestiegen ist, was divergente Trends zwischen der US-amerikanischen und der europäischen Wirtschaft unterstreicht.
