Korn Ferry (KFY) a publié des résultats du premier trimestre fiscal 2027 qui ont dépassé les attentes de Wall Street, tant sur le plan des bénéfices que des revenus, mais les actions ont chuté lors des transactions avant l'ouverture des bourses, alors que les investisseurs ont examiné une période de prévision qui incluait seulement deux mois de contribution d'Alexander Mann Solutions (AMS).
Le bénéfice dilué par action ajusté s'est élevé à 1,43 $, en hausse de 9 % par rapport à l'année précédente, et a dépassé les estimations du consensus de 0,07 $, soit environ 5 %, à 1,36 $. Les revenus des frais ont atteint 756,5 millions de dollars, en hausse de 7 % sur l'année et au-dessus des 736,76 millions de dollars prévus, marquant le sixième trimestre consécutif de croissance du chiffre d'affaires.
L'EBITDA ajusté était de 128 millions de dollars, en hausse de 7% par rapport à l'an dernier, avec une marge stable à 17%. Les réservations commerciales nouvelles ont augmenté de 12%, et le taux de renvoi commercial interne a augmenté d'environ 300 points de base, pour atteindre 29,4 % des revenus de commissions consolidés. Les comptes Marquee et Diamond sont restés stables à environ 40 % des revenus, avec plus de 90 % détérant une abonnement actif à Talent Suite.
Le backlog des frais estimés à payer sous le contrat a augmenté de 14 % pour atteindre 1,92 milliards de dollars. Près de 56 %, soit 1,1 milliard de dollars, sont attendus pour les quatre prochains trimestres, tandis que le reste, soit 44 %, soit 835 millions de dollars, s'étendra au-delà de cet horizon. Le backlog total combiné avec AMS est évalué à 3,5 milliards de dollars.
Les revenus des frais régionaux se répartissent de la manière suivante : Amériques : 442 millions de dollars, en hausse de 9 % ; EMEA : 228 millions de dollars, en hausse de 4 % ; et APAC : 87 millions de dollars, en hausse de 1 %.
Pour le deuxième trimestre de l'exercice 2027, Korn Ferry prévoit un chiffre d'affaires d'intérim de 860 millions de dollars à 878 millions de dollars, un ratio d'EBITDA ajusté de 16,8 % à 17,2 % et un EPS dilué ajusté de 1,30 dollar à 1,40 dollar. Cette période comprend uniquement les contributions d'ANS pour septembre et octobre.
Le PDG Gary Burnison a qualifié les résultats de «absolument exceptionnels» et a insisté sur la capacité de la société à proposer des talents dans tous les domaines, de la recherche à la gestion du personnel et au développement de l'organisation. Il a exprimé sa forte confiance dans l'intégration avec AMS, affirmant être «200 % confiant» dans le fait que l'entreprise atteindrait au moins 140 millions de dollars en synergies d'EBITDA fixes dans un an après l'annonce de l'accord. La direction a également indiqué que l'entreprise était confiante d'atteindre au moins 40 millions de dollars en EBITDA supplémentaire avant la date d'un an.
L'intégration AMS devrait être terminée le 1er mai 2027, lorsque les deux entreprises seront unifiées sur des plateformes communes SAP et CRM, dans le cadre d'un processus prévu pour durer environ huit mois.
Les actions ont baissé de 1,83 % à l'ouverture de la séance, pour s'établir à 80,54 $, en baisse par rapport à la clôture précédente de 82,04 $. Le cours de ces actions a varié entre 58,95 $ et 87,51 $ au cours de l'année dernière. La capitalisation boursière de Korn Ferry s'élève à environ 4,11 milliards de dollars, avec un ratio cours/bénéfice de 15,35 et un rendement du dividende de 2,68 %. La société a relevé ses dividendes pour la cinquième année consécutive.
Au cours de la conférence téléphonique, les analystes de Truist, William Blair, Goldman Sachs, Baird et UBS ont interrogé la direction sur les délais de recherche, la durabilité des tâches en backlog d'AMS et le rythme de réalisation des synergies.
