Leidos Holdings Inc. (LDOS) a amélioré ses prévisions de croissance organique sur l'ensemble de l'année lors de la conférence Jefferies Global Industrials 2026, prévoyant une croissance organique d'environ 8 % au deuxième trimestre 2024, bien au-dessus des 5 % enregistrés au premier semestre et du rythme de 4 % atteint au deuxième trimestre.
Cette mise à jour intervient alors que le contrat d défense et de technologie renforce une stratégie de croissance multi-sectorielle animée par ce que le directeur financier, Chris Cage, a qualifié de « cinq piliers clés de croissance » : la technologie de défense, les infrastructures énergétiques, la cybersécurité, les services missionnaires et numériques, et les services de santé gérés.
Les revenus de la Défense ont totalisé 3,6 milliards de dollars, soit 22 % des ventes totales, avec une croissance trimestrielle de 6 % et un rapport livre-cafard de 2,2 fois. Le programme de la Plate-forme fixe intégrée pour tours (IFPC), qui fait partie des efforts plus vastes en matière de défense aérienne intégrée, produit actuellement quatre unités par mois et devrait doubler à environ huit unités par mois d'ici la fin de l'année 2024, grâce à un contrat de 4 milliards de dollars de livraisons illimitées et de quantités illimitées. Leidos a également obtenu un contrat d'un montant de 869 millions de dollars avec l'armée américaine pour le programme MACRO 2, qui lui ouvre l'accès aux travaux de commande et de contrôle ainsi qu'à ceux relatifs à la doctrine C5ISR.
Dans le domaine des systèmes non équipés d'êtres humains de la marine, Leidos se trouve parmi sept participants concurrant pour l'acquisition de jusqu'à 30 navires de surface non équipés d'êtres humains de taille moyenne, tandis qu'un accord-cadre à bas coûts pour les munitions contenues pourrait dépasser 1 milliard de dollars.
Le segment Homebound et FAA a généré 21 % des ventes, nos revenus ayant augmenté de 32 %, dont 15 % de croissance organique. Leidos est toujours finaliste dans le cadre de cet effort logistique à double chiffres pour la Common Automation Platform (CAP) de la FAA, qui fait partie d'un programme de modernisation plus vaste d'une valeur de 12 milliards de dollars, incluant également des travaux sur les systèmes Federal Automation Platform (ERAM et TFDM).
Dans les services de santé, les revenus sont environ de 2 milliards de dollars. Cependant, les marges des soins de santé au deuxième semestre 2024 devraient atteindre environ 20 %, soit environ 200 points de base de moins qu'au premier semestre, en raison de la suspension des paiements incitatifs jusqu'à la fin de 2024. Le programme de l'Administration des prestations aux anciens combattants demeure un point d'attention : Leidos opère dans les six régions du VBA, traitant environ 40 % du volume du programme grâce à six contrats régionaux partagés entre quatre fournisseurs. Le volume des examens médicaux de handicap annuel s'établit à environ 2,8 millions. En août, le volume des demandes a augmenté de 6 %, tandis que le total des demandes traitées a baissé de 1 %, et une demande de propositions de service est attendue en octobre 2024.
En outre, Leidos négocie une prolongation d'un an du contrat de maintien en exploitation et de soutien des opérations MHS GENESIS. Si le ministère de la Défense achetait des licences de logiciels directement auprès de fournisseurs tels qu'Oracle ou Philips plutôt que via Leidos, les revenus annuels pourraient diminuer de 100 millions à 150 millions de dollars.
En ce qui concerne l'infrastructure énergétique, l'acquisition de ENTRUST, pour une valeur de 2,4 milliards de dollars, qui s'est conclue il y a environ cinq mois, a augmenté le marché adressable de l'infrastructure énergétique de Leidos d'environ trois fois. L'intégration des systèmes de back-office devrait être terminée d'ici fin 2024, et les outils logiciels exclusifs sont utilisés pour réduire les besoins en personnel d'environ 30 %.
Les prévisions de dépenses en capitaux ont été ramenées à 250 millions de dollars pour 2024, contre 350 millions de dollars au cours de l'exercice précédent, bien que toujours supérieures aux dépenses de l'année précédente.
M. Cage a admis les pressions à court terme dans le domaine de la santé, mais a souligné la force compensatrice d'autres secteurs. « Le pouvoir de notre portefeuille... nous avons signalé quelques défis dans l'activité de la santé qui étaient hors de notre contrôle », a déclaré M. Cage. « Mais nous avons pu réviser nos prévisions grâce à la force d'autres composants de notre portefeuille. » En ce qui concerne le programme VBA, il a ajouté : « Je le qualifierais de programme le plus réussi que nous ayons. L'équipe a réalisé un travail exceptionnel en tant que fournisseur essentiel de la VA, accompli tout ce que nous lui avons demandé, et le résultat a été un programme très bien géré, qui a généré une rentabilité exceptionnelle. »
Au moment de la conférence, les actions Leidos étaient cotées à environ 128,86 $, avec un ratio P/E de 12,12, un rendement des dividendes de 1,33 % et une capitalisation boursière de 16,17 milliards de $. La société a augmenté son dividende pendant sept années consécutives.
