Ducommun (DCO) a présenté sa stratégie d'accroissement du bénéfice et ses objectifs à horizon 2032 à la conférence Jefferies Global Industrials mercredi, avant une unveilling stratégique complet prévu pour le 17 septembre.
Le PDG Steve Oswald a souligné que la croissance, et non les réductions de coût, était la philosophie de la société. « Vous ne réussirez jamais en réduisant vos coûts. Jamais, » a affirmé Oswald, tout en indiquant que l'entreprise restait concentrée sur l'acquisition de nouveaux clients et l'expansion organique.
Ducommun a déclaré avoir enregistré un revenu de 865 millions de dollars au cours des douze derniers mois à la fin du trimestre 2 2026. La société a indiqué que les efforts de consolidation des installations devraient rapporter des économies annuelles de 13 millions de dollars d'ici la fin de l'année, impactant directement le compte de résultat.
La société opère en deux segments de cotation : les Systèmes électroniques, qui englobent les produits de protection contre la foudre, de commande de mouvement et d'interfaces homme-machine, et les Systèmes structurels, qui comprennent la forge à chaud du titane, le formage superplastique, la fabrication de la peau du fuselage et la production de cœur en composite VersaCore. Ducommun a délibérément évité les marchés saturés de l'usinage à cinq ou six axes, où opèrent plus de 50 concurrents, en se concentrant plutôt sur des composants propriétaires aux obstacles élevés à l'entrée.
Le mix de revenus s'est orienté vers des activités à marges plus élevées. Les revenus issus des produits conçus et du marché après-vente représentaient 25 % des ventes totales au 2e trimestre 2026, contre seulement 9 % en 2017 et 15 % en 2022. Les revenus du marché après-vente ont notamment atteint environ 10 %, contre 6 % en 2017, avec un objectif de 15 % d'ici la fin de 2027 dans le cadre du précédent programme Vision 2027. Tom Oswald a déclaré : « Si vous n'avez pas d'entreprise de marché après-vente, vous n'êtes pas une entreprise aérospatiale. »
Le secteur de la défense représente désormais 55 % à 60 % des revenus, avec l'aérospatiale commercial représentant les 40 % à 45 % restants. Ducommun a déclaré que son modèle à long terme vise une répartition équilibrée, à environ 55 % pour la défense et 45 % pour le secteur commercial. La partie de défense comprend des contrats à fournisseur unique pour les harnais des missiles à croisière Tomahawk, une entreprise qui date de 1888, où Ducommun fournit 18 harnais par missile et détient une part de fournisseur unique estimée à 60 % à 70 %. Les autres programmes de défense comprennent les systèmes PAC-3, THAAD, SM-6, SM-3, AMRAAM et Iron Dome.
Du côté commercial, Ducommun fournit des composants pour les programmes 737 MAX et 787 de Boeing et ambitionne 14 montages, tout en fournissant des pièces pour les avions de la famille A320 d'Airbus, avec un objectif de production de 75 avions par mois, ainsi que pour le programme A220.
Le cœur d'activité composé de VersaCore représente environ 74 % à 75 % des revenus dans sa catégorie de produits.
Le bilan de Ducommun présentait un ratio de liquidités de 3,36 et un ratio dette/actif de 0,48. Les dépenses en capitaux étaient qualifiées de faibles et régulières, avec des achats de machines standards qui devraient s'élever à quelque 3 millions de dollars.
L'entreprise emploie environ 2 100 personnes, presque tous les sites de production étant situés aux États-Unis. Un seul site international est situé à Guaymas, au Mexique, et les travaux de défense se réalisent presque exclusivement dans ce pays.
Les actions de Ducommun ont atteint une hausse de 77% sur l'année et ont rapporté 88% au cours de l'année dernière, évoluant à 166,38 $ avec une capitalisation boursière de 2,54 milliards $. La société prévoit un bénéfice par action de 4,63 $ en 2026.
Son fondateur, Charles L. Ducommun, a fondé l'entreprise en 1849 comme un magasin général pour les mineurs, parcourant le pays en neuf mois pour lancer l'entreprise. La famille Oswald détient environ 4 % des actions.
