Becton, Dickinson and Co. a révisé à la hausse ses perspectives pour l'exercice financier 2026, mercredi, après avoir publié des résultats du troisième trimestre meilleurs que prévu et en présentant une mise à jour de sa stratégie avant une journée des investisseurs en décembre.
Le fabricant de dispositifs médicaux a déclaré que la croissance des revenus organiques au troisième trimestre a été de 4,4 %, avec environ 90 % de son portefeuille enregistrant une croissance à deux chiffres ou plus. Il a revu à la hausse ses prévisions pour l'ensemble de l'année, en tablant sur une croissance élevée à deux chiffres, contre le milieu de cet intervalle plus tôt.
Le président et PDG, Tom Polen, a attribué une grande partie de l'amélioration à la fin d'une période difficile, provoquée par la gamme de pompes IV Alaris, qui a généré un vent d'opposition de 100 points de base au cours des trimestres 3 et 4 de l'exercice 2026. En 2027, la direction s'attend à ce que la comparaison Alaris pèse encore 200 points de base, avec unguidance des ventes pour l'année prochaine d'environ 100 millions de dollars. Une fois cet effet disparu après 2027, Becton prévoit revenir à une croissance comprise entre 0 et 10 %.
Vitor Roque, CFO, a souligné une augmentation de marge séquentielle de 300 à 400 points de base au quatrième trimestre, sur la base d'une amélioration des marges brutes de près de 1 000 points de base sur trois ans dans le secteur de la surveillance avancée des patients. Cette activité a également connu une croissance de son équipe de vente aux États-Unis de 15 % au cours de l'exercice 2026.
La Chine continue de peser sur les résultats. Les revenus provenant de la Chine sont maintenant tombés à environ 4 % du total, contre 7 % avant la scission du secteur des sciences de la vie vers Waters en février 2026, et devraient diminuer à environ 3 % au cours de l'exercice 2027. Au cours des trois derniers trimestres, les revenus ont chuté d'environ 10 %, et l'impact négatif des prix lié aux contrats axés sur la valeur a atteint plus de 130 millions de dollars.
Polen a décrit la stratégie mise à jour « Excellence Unleashed », articulée autour de trois piliers : l'amélioration de l'exécution commerciale et de la tarification, l'expansion de la gamme de produits et la dynamisation des gains en termes d'exploitations et de marges. Le dispositif pour l'incontinence urinaire PureWick, qui a enregistré une croissance doublement négative pendant plus de 40 trimestres consécutifs, est en passe d'atteindre un objectif de chiffre d'affaires de 1 milliard de dollars d'ici 2030. Les prochaines versions comprendront une version portative et une version adaptée aux patients présentant des déficiences cognitives.
Dans le cadre de la médecine régénérative, l'acquisition de Tepha par Becton repose sur sa plateforme bioderéglable P4HB. La maille pour hernie Phasix, dont le biogradyation est complétée en 18 mois, fait l'objet de données cliniques de huit ans montrant des taux de récidive comparables à ceux des mailles synthétiques permanentes. Des extensions sont en cours dans le domaine des indications de chirurgie plastique internationale liées à la perte de poids grâce au GLP-1, dans une indication relative à la hernie parastomale, attendue au cours de l'exercice financier 2027, et dans trois essais sur le maintien de l'espace mammaire.
Pharmaceutical Systems a augmenté de façon modérée au troisième trimestre, grâce aux produits biologiques enregistrant des taux de croissance de deux chiffres et aux produits à base de GLP-1 affichant une croissance de plus de 20 %. Le segment des vaccins a reculé, passant de 450 millions de dollars à 300 millions, ce qui représente environ 20 à 30 % de la faiblesse de la rentabilité de Pharmaceutical Systems.
Entre-temps, les revenus récurrents représentent désormais plus de 90 % des revenus totaux de BD et 95 % des interventions chirurgicales aux États-Unis impliquent un appareil de BD. Le canal PureWick Veterans Affairs génère plus d'un million de dollars par mois.
En matière d'allocation du capital, environ 2 milliards de dollars accordés dans le cadre de la transaction Waters ont servi au rachat d'actions au cours de l'exercice 2026, et 250 millions de dollars supplémentaires ont été progressivement cédés au cours du premier trimestre. La société Waters est évaluée à environ 20 milliards de dollars en fonction de son cours boursier. BD verse un dividende d'un taux de rendement de 2,36 %, pour une augmentation pendant 55 années consécutives.
Les investissements dans la vente croissante se sont élevés à environ 40 millions de dollars au-delà des niveaux habituels au cours de l'exercice fiscal 2026. La gestion des échantillons aux États-Unis a augmenté de 14 % au troisième trimestre, grâce à une interruption de la fourniture d'un concurrent.
Becton organisera sa journée d'analystes le 10 décembre 2026.
