APi Group (APG) a déclaré que la construction de centres de données génère une demande sans précédent pour ses services d'inspection et spécialisés, portant l'entreprise bien au-dessus du reste du secteur industriel, qui a été stable à déclin.
S'exprimant lors de la conférence Jefferies Global Industrials le Sept. 9, 2026, le PDG Russ Becker a qualifié le marché des centres de données de « sans précédent » et contrairement à tout ce qu'il a vu au cours de sa carrière. L'entreprise a signalé un carnet de commandes record dépassant $5 billion uniquement pour les contrats signés, et le chiffre d'affaires sur les douze derniers mois a atteint $8.44 billion, en hausse de 14 % en glissement annuel. La capitalisation boursière s'élevait à $16.64 billion ; l'action APG a clôturé à $37.38, en baisse de 1,66%.
L'entreprise s'est fixé pour objectif à long terme pour 2028 un chiffre d'affaires de $10 billion, une croissance organique de 10 %, des marges d'EBITDA de 16 % et une conversion de l'EBITDA supérieure à 60 %. La marge brute du dernier période était de 31.4 %, et la direction a indiqué que chaque branche devrait viser une marge de 20 %.
La demande du segment spécialisé a été décrite comme large. Au-delà des centres de données, APi a cité des projets d'infrastructure nationale critiques financés par les programmes BEAD—y compris les usines de traitement de l'eau et le câblage en fibre optique— ainsi que des développements de fabrication avancée tels que les investissements GLP-1 d'Eli Lilly en Indiana et à Milwaukee.
L'activité des services d'ascenseurs et d'escaliers mécaniques génère actuellement environ $275 million de revenus, avec un objectif à long terme de porter cela à une plateforme de $1 billion. L'entreprise a réalisé sa première acquisition pure-play bolt-on dans le secteur des ascenseurs en 2024 et a poursuivi des acquisitions selon une approche disciplinée de "walk before you run".
Dans les services d'inspection, la taille moyenne d'un ticket est d'environ $1,000, bien que des engagements plus importants, comme ceux avec Meta, puissent atteindre $200,000. Le revenu des services représente généralement $3 à $4 pour chaque dollar de travail d'inspection sur une période de 12 mois, avec une croissance annuelle des prix de 3 % à 5 %. Le modèle de vente des services d'inspection s'appuie sur des responsables de marché dédiés et des techniciens qui ne sont pas détournés vers des travaux de projet. Les responsables de vente d'inspection pleinement opérationnels nécessitent environ quatre inspecteurs et un effectif total de 12 à 16 personnes, incluant trois à quatre techniciens de service par inspecteur.
APi opère sur des marchés où aucune entreprise ne détient plus de 10 % de part dans un marché américain donné, selon l'entreprise. La société emploie environ 32,000 à 33,000 personnes dans le monde et a ouvert un centre de capacité mondial à Bangalore afin d'améliorer l'échelle et l'approvisionnement. En Europe occidentale, l'acquisition Wtech a ajouté des capacités de suppression d'incendie. Une activité internationale a connu un carnet de commandes stable en late 2025 lors d'une réinitialisation de la sélection des clients et des projets.
La direction a souligné une politique interne stricte en matière d'embauche et de fusions-acquisitions appelée la "no asshole rule". Les analystes de Wall Street maintiennent un consensus fort d'achat sur APG, avec des objectifs de prix impliquant une hausse d'environ 32 % par rapport aux niveaux actuels.
