La forte valeur du dollar persiste tandis que les taux obligataires augmentent pour le GBP/USD

La livre sterling s'est stabilisée face au dollar américain le 25 septembre 2026, les gains étant limités par un sell-off plus général des obligations du Trésor américain et des attentes accrues sur le marché de l'énergie. Le GBP/USD a progressé de 0,09 % pour s'établir à 1,3233, tandis que l'euro a continué à être sous pression, perdant 0,12 % et s'établissant à 1,1392 face au dollar. La puissance du dollar était soutenue par une hausse de 20 points de base du taux SOFR à 2 ans sur les 48 heures précédentes et par les prix du marché pour de nouvelles hausses des taux de la Réserve Fédérale, y compris une chance de 18 points de base de hausses au mois d'octobre. D'ici janvier 2027, les marchés pretaient à deux hausses pleinement accomplies, et à près de quatre d'ici mi-2027, reflétant les craintes persistantes d'inflation et un horizon de politique monétaire hawkish. Pendant ce temps, les rendements des obligations françaises à 10 ans se négociaient 110 points de base au-dessus des obligations allemandes, aggravant l'écart de financement de lazone euro dans un contexte d'incertitude politique concernant la proposition budgétaire de la France, malgré des indications selon lesquelles Marine Le Pen pourrait la soutenir. L'avancée modeste de la livre sterling a été alimentée par la dynamique des risques mondiaux et de l'énergie plutôt que par des facteurs spécifiques au Royaume-Uni, avec les prix du pétrole restant élevés après l'échec du sommet de l'Assemblée générale des Nations Unies à résoudre la tension dans le détroit de Hormuz. Alors que les négociations américano-iraniens ont brièvement suscité des ajustements, les marchés se sont rapidement rétablis, invoquant un scepticisme quant à des progrès durables. La résilience économique, manifestée par des données solides de l'indicateur Ifo et des PPI, a partiellement contrecaréré la progression du EUR/USD, mais n'a pas inversé les pressions de financement plus générales de la zone euro. Les analystes d'ING ont invité à ne pas conclure que la ralliement du dollar s'est achevé, avertissant que les risques à la baisse persistaient et qu'un repli en dessous des niveaux de soutien de 1,1320-1,1330 pourrait davantage affaiblir l'EUR/USD.