Le dollar canadien court à contre-courant à court terme, alors que l’élargissement du gap d’intérêt par rapport aux États-Unis et les incertitudes continues sur le commerce pèsent sur la devise, selon des analystes de CIBC Capital Markets.
CIBC prévoit que le taux de change USD/CAD se situera en moyenne à environ 1,42 au cours du quatrième trimestre de 2026, en raison de la pression persistante sur le loonie. La banque s'attend à une modeste reprise ultérieure, prévisionnant que le couple tombera à 1,39 au premier trimestre de 2027 et à 1,37 d'ici le milieu de l'année, pour finalement s'établir à 1,35 au quatrième trimestre de 2027.
Le principal facteur dynamique est la divergence des prévisions de politique monétaire. La CIBC s'attend à ce que la Réserve fédérale continue d'assouplir sa politique, alors que la Banque du Canada devrait maintenir les taux inchangés cette année. La banque précise ne s'attend pas à ce que la BOC suive le cours des marchés pour augmenter ses taux dans le cadre du présent cycle.
En termes macroéconomiques, le taux de chômage du Canada devrait atteindre 6,6 % au quatrième trimestre, ce qui montre un ralentissement important de l'économie. Bien que les prix du pétrole plus élevés pourraient augmenter les indices d'inflation, CIBC prévoit que cette hausse sera largement compensée par l'effort supplémentaire entraîné par les tensions commerciales entre les États-Unis et le Canada.
À plus long terme, CIBC s'attend à ce que les négociations avec Washington aboutissent à une réduction des tarifs de la section 338 ainsi qu'à un accord commercial plus ample en 2027. Si tel est le cas, cela pourrait permettre à la Banque du Canada de relever ses taux dès l'année prochaine, procurant ainsi un vent de faveur pour la loonie et soutenant les prévisions de la banque quant à une valorisation plus forte des billets canadiens plus tard dans la période.
