Les prévisions d'UBS prédisent une faiblesse du cours de la couronne suédoise dans un contexte de pressions sur les taux mondiaux

UBS Switzerland AG a revu ses perspectives pour la couronne suédoise (SEK), prévoyant une faiblesse soutenue due à des taux d’intérêt mondiaux élevés et à la hausse des prix de l’énergie. Dans ses dernières prévisions, la banque prévoit que le taux de change EUR/SEK continuera de se dévaluer, se trading à 11,00 d’ici décembre 2026, à 10,90 en mars 2027, à 10,70 en juin 2027 et à 10,60 d’ici septembre 2027. Les niveaux techniques restent critiques, avec une résistance autour de 11,50 et un support clé à 11,00, soulignant le potentiel de volatilité autour de ces seuils. La couronne suédoise fait face à une pression persistante due aux dynamiques de la politique monétaire mondiale, notamment aux attentes de nouveaux resserrement de la Fed et à la hausse des rendements obligataires, qui favorisent les monnaies à rendement élevé, comme l’euro, plutôt que le SEK, dont les taux intérieurs sont plus faibles. Les flambées de prix de l’énergie, qui contribuent à la pression inflationniste, exacerbent par ailleurs la vulnérabilité de la monnaie. Malgré ces défis, les fondements internes demeurent favorables, la réunion de septembre de la Riksbank faisant état d’une position prudement hawkish : le taux directeur reste fixé à 1,75 %, tandis qu’il est constaté que l’inflation devrait rester proche de son objectif de 2 % sans mesures fiscales. Toutefois, UBS affirme qu’un resserrement supplémentaire de la Riksbank est peu probable avant la fin de l’année, citant une inflation sous-jacente contenue et un relâchement du marché du travail. La Banque centrale européenne devrait relever les taux de nouveau en décembre, aggravant la pression sur la couronne. Un contexte plus favorable pour la SEK nécessiterait que la Fed price out entièrement ses augmentations de taux, réduisant l’attrait relatif des monnaies à rendement plus faible, comme la SEK. Le changement de communication de la banque centrale suédoise en septembre, bien que prévu, n’a pas suscité de réaction significative du marché, reflétant des attentes limitées d’une action politique supplémentaire.