La force du dollar persiste au milieu du redressement des obligations, l'euro est sous pression

Le dollar américain s'est raffermi aujourd'hui, suite à une vigueur accrue des taux libres de risques et à la persistance de craintes liées à l'appétit global au risque, malgré les maigres gains de la livre sterling. Le couple GBP/USD a progressé de 0,09 % à 1,3233, tandis que l'euro a continué de subir des pressions, avec une hausse de 0,12 % à 1,1392, mais fait face à des risques d'instabilité près des niveaux clés de soutien de 1,1320-1,1330, selon Francesco Pesole, spécialiste de la devise chez ING. L'avancée du dollar a été alimentée par des rendements arriérés élévés et par l'hésitation persistante vis-à-vis de l'appétit mondial au risque, malgré des valorisations à court terme étirées. L'avancement modéré de la livre sterling n'est pas appuyé par des facteurs spécifiques à la Grande-Bretagne, sans stimulus significatif en interne influencant sa performance. En revanche, la dynamique du marché de l'énergie, notamment les prix de l'énergie et les tensions géopolitiques, a joué un rôle favorable, même si un bref correctif de marché lié aux discussions américano-iraniennes dans le détroit d'Ormuz a été rapidement inversé en raison du scepticisme quant aux perspectives de déescalade. Les prix du pétrole sont restés élevés, avec le brut Brent coté près de 110 dollars le baril à la mi-mois, selon Francesco Pesole, qui a souligné le soutien de la devise du dollar par les évolutions du marché de l'énergie. Pendant ce temps, l'euro a fait face à des pressions supplémentaires résultant de l'élargissement des spreads des rendements français à 10 ans par rapport aux obligations allemandes, à 110 points de base, et de l'incertitude politique persistante entourant les propositions budgétaires de la France, malgré des rapports selon lesquels Marine Le Pen pourrait soutenir cette mesure. La résilience économique, telle que démontrée par les indicateurs Ifo et PMI forts, a toutefois été seulement partiellement contrebalancée par les spreads plus larges dans l'économie de la zone euro, ce qui renforce une thèse qui n'a pas aidé la devise dans son environnement actuel. Francesco Pesole a averti que, si de nouveaux plus bas n'étaient pas attendus pour le couple EUR/USD, les risques à la baisse persistaient, et la ralliement du dollar restait alimenté par l'augmentation des rendements obligataires de la dette américaine, avec une cote de 18 points de base pour un relèvement des taux en octobre. Les projections à plus long terme indiquent deux hausses completes d'ici janvier 2025 et près de quatre d'ici juillet 2027, reflétant les attentes hawkish persistantes de la Réserve fédérale. L'effondrement sur le marché des obligations mondiales a renforcé encore la force du dollar, alors que les investisseurs cherchaient des actifs plus sûrs dans un contexte de rendements sans risque élevés et de tensons géopolitiques, notamment la situation non résolue à l'Assemblée générale de l'ONU, qui n'a pas été à l'origine d'espoirs en ce qui concerne la stabilité de la région du Golfe.