Snowflake Inc (SNOW) et MongoDB Inc (MDB) sont sur le point de publier leurs résultats trimestriels à 48 heures l'un de l'autre, avec Snowflake qui présentera ses résultats à la clôture des bourses le 2 septembre, alors que MongoDB les publiera le 1er septembre. Les estimations de consensus prévoient que Snowflake affichera un bénéfice par action de 0,45 $ sur des revenus de 1,48 milliard de $. MongoDB, quant à elle, devrait annoncer un bénéfice par action de 1,61 $ sur des revenus de 735 millions de $.
Les deux sociétés ont réussi à battre les attentes des analystes quatre trimestres de suite, mais leurs réactions historiques au niveau des prix face aux surprises sur les résultats sont très variables. La dernière victoire de Snowflake en mai a entraîné une surprise de 21,9 % du bénéfice par action et une hausse de 34,7 % des cours, tandis que le rapport du mois de mai de MongoDB a révélé une surprise de 10,9 % du bpa suivit d'une hausse de 14 %. Au cours de l'année dernière, les réactions des résultats d'affaires de Snowflake ont varié entre une hausse de 7,5 % et une baisse de 9,6 %, tandis que celles de MongoDB sont passées de 23,1 % en baisse à 21 % en hausse.
Les critères d'évaluation soulignent la divergence entre les deux entreprises. Snowflake est cotée à un ratio prix-éarnings à la hausse de 156,3 fois et à un multiple valeur d'entreprise/revenus d'environ 22 fois, contre 61,7 fois pour MongoDB et 11,5 fois pour le rapport EV/revenu. La croissance des revenus favorise Snowflake à 31,1% d'année en année par rapport à 23,6% pour MongoDB, même si MongoDB enregistre des marges brutes plus élevées à 72,0% contre 67,1% pour Snowflake. Les tendances du flux de trésorerie libre diffèrent également : le FCF de MongoDB a afflué de 314% à 500 millions de dollars au cours de sa dernière année fiscale, tandis que celui de Snowflake a augmenté à 1,12 milliard de dollars, contre 913 millions.
Les évaluations à juste valeur des analystes reflètent l'écart de valorisation. Le ciblage moyen de Snowflake implique une baisse de 0,9 % par rapport à son prix actuel de 322,78 $, tandis que le ciblage de MongoDB suggère une hausse de 6,8 % à partir de 402,69 $. Les indicateurs techniques montrent que Snowflake a un taux d'achat fort pour les signaux quotidiens et hebdomadaires et un indice de force relative de 14 jours de 58,9, tandis que MongoDB a un taux d'achat fort pour le signal hebdomadaire et un taux neutre pour le signal quotidien avec un RSI de 50,1.
Les récents progressions des prix soulignent les différences d’intensité. Snowflake a augmenté de 20,4 % au cours du dernier mois et de 87,4 % au cours des trois derniers mois, portant son rendement annuel à 46,8 %. MongoDB, au contraire, a progressé de 35 % au cours du mois dernier, mais reste en baisse de 4,7 % sur l’année après avoir reculé de 6,5 % à son titre record.
Les pressions concurrentielles ajoutent un autre niveau de risque. Databricks a récemment levé des fonds à une valeur de 190 milliards de dollars – soit environ 1,6 fois la capitalisation boursière de Snowflake – tout en affichant une croissance des revenus supérieure à 80 %. Goldman Sachs projette que la plate-forme Atlas de MongoDB pourrait croître à un taux de plus de 29 %, excédant les prévisions de l'entreprise qui s'attendent à une croissance de 26 %.
