Dermapharm Holding SE a annoncé une hausse de 14 % en glissement annuel de son EBITDA ajusté à 23 millions d'euros pour le premier semestre 2026, tandis que le chiffre d'affaires progressait d'environ 5 % et que le bénéfice après impôt augmentait de 11 % pour s'établir à 23 millions d'euros. Les actions de l'entreprise ont gagné 1,8 % à 40,50 $ suite à la publication des résultats, qui ont également mis en lumière une amélioration de 2 points de pourcentage de la marge EBITDA.
Le flux de trésorerie opérationnel s'est amélioré de 35 millions d'euros en glissement annuel, soutenu par un ratio de conversion cash de 65 %, en hausse de 17 points de pourcentage, tandis que les dépenses d'investissement récurrentes augmentaient légèrement à 22 millions d'euros. Le ratio d'endettement s'établissait à 3 fois l'EBITDA ajusté après un rachat d'actions de 181 millions d'euros ayant retiré 4,3 millions d'actions, soit près de 8 % du capital émis. Le ratio de fonds propres a reculé à environ 24 % suite au rachat et à l'annulation des actions.
La marge brute est restée robuste à 65 %, tandis que les produits pharmaceutiques de marque ont généré une croissance organique de 4 % à 5 %, répartie à parts égales entre les marchés internationaux et le marché domestique. AllergoPharma a mené la croissance sur le marché allemand des injections, porté par une forte saison allergique et l'élan en Chine, alors que les concurrents peinaient avec des obstacles réglementaires. Arkopharma a dépassé ses objectifs budgétaires, l'Espagne et l'Italie surperformant leurs plans tandis que la France enregistrait trois mois consécutifs de croissance supérieure à celle du marché.
Euromed a bénéficié de la hausse de la demande en Europe et en Asie pour son extrait de chardon-Marie, compensant la faiblesse des ventes aux États-Unis affectées par les droits de douane. En revanche, Anton Hübner a subi la pression alors que les consommateurs se tournaient des magasins de diététique vers les chaînes de droguerie moins chères, et que les produits de cannabis médical sous Candoro Ethics et Dronabinol faisaient face à une concurrence prix croissante.
La direction a confirmé ses prévisions pour l'ensemble de l'exercice 2026 et a indiqué que le Wobenzym, relancé après l'acquisition de Mucos auprès de Nestlé, a atteint des taux de distribution en pharmacie supérieurs à 60 % fin juin, se redressant après les perturbations d'approvisionnement précédentes. Le rendement du free cash flow s'établissait à 12 %, le free cash flow annuel étant estimé entre 80 millions et 90 millions d'euros, accompagné de remboursements annuels de dette d'environ 60 millions d'euros dans le cadre des accords existants.
Une dépréciation de 30 millions d'euros a été constatée sur une créance financière liée au cannabis aux Pays-Bas, rattachée à Futur, un cultivateur néerlandais, reflétant des ajustements sur une valorisation antérieure de 65 millions d'euros. L'Autorité allemande de surveillance financière (BaFin) examine la valorisation de la créance et les informations relatives aux parties liées de décembre 2025 et des années précédentes, bien que la direction ait indiqué estimer que les valorisations et informations historiques étaient appropriées.
