Core & Main presenta resultados del Q2 fiscal 2026: los márgenes impulsan el aumento del 2.5% en las ventas netas

Core & Main Inc. (NYSE: CNM) presentó los resultados del segundo trimestre fiscal 2026 el 9 de septiembre de 2026, destacando el crecimiento sostenido de los márgenes y la asignación de capital dentro de una estrategia de expansión sólida. Las ventas netas aumentaron un 2.5% interanual hasta $2.145 mil millones, mientras que el EBITDA ajustado subió un 3.0% hasta $274 millones —una mejora de 10 puntos básicos en el margen de EBITDA ajustado hasta el 12.8%. El ingreso neto aumentó un 6.4% hasta $150 millones, mientras que el beneficio por acción ajustado diluido (EPS) superó las estimaciones en un 2.2%, alcanzando $0.94 (un aumento del 8.0% interanual). El EPS GAAP también subió un 10.0% hasta $0.77. A pesar de una compresión de 10 puntos básicos en el margen bruto hasta el 26.7%, la eficiencia operativa se mantuvo fuerte, con los gastos de SG&A planos en $301 millones, generando 40 puntos básicos de apalancamiento. El flujo de caja operativo generó $62 millones tras considerar el capital de trabajo, los intereses y los impuestos, mientras que el total de capital desplegado en el trimestre ascendió a $187 millones, incluidos $169 millones para recompra de acciones—llevando las recompras interanuales a casi $270 millones (3.7 millones de acciones). Tras el trimestre, se destinaron otros $11 millones a recompra de acciones, con 5.7 millones de acciones recompradas hasta el 2 de agosto de 2026. El rendimiento del flujo de caja libre se situó en un 7.5%, superando a los pares de distribuidores especializados (3.9%) y al S&P 500 (2.9%). La deuda total al 2 de agosto de 2026 fue de $2.478 mil millones, con una deuda neta de $2.166 mil millones, manteniendo una razón de apalancamiento de aproximadamente 2.3 veces el EBITDA ajustado trailing (rango objetivo: 1.5x–3.0x). Las operaciones previas a la apertura del mercado tras la publicación del informe cayeron un 4.34% hasta $42.15, marcando un mínimo de 52 semanas de $41.25. El director ejecutivo Mark Witkowski subrayó el impulso en el crecimiento de la infraestructura municipal, citando la estimación de la EPA de que los sistemas de agua potable, aguas residuales y pluviales de EE. UU. requieren más de $1.2 billones de dólares en inversión durante las próximas dos décadas. La red de sucursales de la compañía se expandió a más de 370 ubicaciones, atendiendo a más de 60,000 clientes en EE. UU. y Canadá, con una participación de mercado del 20% en un mercado direccionable de EE. UU. de $39 mil millones de dólares (17% incluyendo Canadá). La guía para el fiscal 2026 proyecta ventas netas de $7.8 mil millones a $7.9 mil millones de dólares y un EBITDA ajustado de $950 millones a $980 millones de dólares, con márgenes de EBITDA ajustado objetivo entre el 12.2% y el 12.4%. La asignación de capital sigue siendo disciplinada, con la conversión del flujo de caja operativo apuntando a entre el 60% y el 70% del EBITDA ajustado y el capex promediando entre el 0.7% y el 0.8% de las ventas netas. Desde 2017, Core & Main ha completado 43 adquisiciones que suman $1.85 mil millones en ventas, añadiendo 148 sucursales, incluyendo 40 en el fiscal 2024 solo. La compañía abrió siete ubicaciones greenfield hasta la fecha, con ocho a diez esperadas para el fiscal 2026, reflejando una expansión agresiva en los segmentos municipal, no residencial y residencial. La presentación enfatizó el crecimiento mediante adquisiciones, eficiencia operativa y despliegue estratégico de capital, posicionando a Core & Main para una rentabilidad sostenida en medio de un sector de infraestructura en auge.