Biogen Inc. dijo que su portafolio de medicamentos más recientes superó los ingresos por esclerosis múltiple de clientes existentes en el segundo trimestre de 2025, lo que supone la última señal de que la compañía dedicada a la enfermedad de Alzheimer y a las enfermedades raras está abandonando su dependencia de productos más antiguos.
Los ingresos del portafolio de crecimiento (excluidas las ventas vinculadas al acuerdo con Apellis Pharmaceuticals) superaron por primera vez los ingresos de la franquicia de MS consolidada de la compañía, declaró la directora financiera Robyn Kramer a los analistas en el 21º Congreso de salud de Wells Fargo el miércoles.
Este cambio pone de relieve la envergadura de la apuesta de Biogen por un conjunto más amplio de terapias. La compañía mencionó una base de ingresos por productos de aproximadamente 8.000 millones de dólares, a la que hizo referencia el director ejecutivo, Chris Lynch, en enero de 2024, y apuntó a una cartera que describió como que está alcanzando una fase crucial.
“La línea de producción está en un punto clave para nosotros desde el punto de vista del crecimiento”, dijo Kramer. “Tenemos los derechos y nuestro canon asociado a OCREVUS, que recientemente lanzaron su versión subcutánea y que ha tenido bastante aceptación”.
El impulso comercial de Biogen va más allá de su propia cartera. La empresa posee una participación de regalías en OCREVUS de Roche Genentech, y los directivos destacaron la fuerte aceptación inicial de la versión subcutánea como un factor importante a favor.
La adquisición de Apellis sigue definiendo el perfil financiero a corto plazo de Biogen. El director ejecutivo, Chris Lynch, señaló que se espera que el acuerdo sea dilutivo en 2026, principalmente a través de gastos de intereses, pero que generaría unos 250 millones de dólares en sinergias de costes anualizadas a finales de 2027. Para esa fecha, Biogen también espera haber renunciado completamente al endeudamiento con el que financió la transacción. Estas sinergias se derivan principalmente de las optimizaciones en investigación, desarrollo y funciones generales y administrativas, afirmó Adam Keeney, responsable de desarrollo corporativo.
En el caso de TYSABRI, el medicamento para esclerosis múltiple mostró una resiliencia más fuerte de lo esperado después de la entrada de los biosimilares en el primer trimestre de 2026, gracias a la patente del ensayo JCV, al respaldo de la FDA del marco de gestión del riesgo de PML y a la opción de una formulación subcutánea en Europa.
Mirando hacia el futuro, Biogen dijo que diez programas de fase III empezarán a entregar resultados en el cuarto trimestre de 2025, abarcando indicaciones como el rechazo mediado por anticuerpos en trasplantes de riñones, nefropatía por IgA, nefropatía membranosa, nefritis lupus, atrofia geográfica y síndrome de Dravet.
En cuanto a el rechazo mediado por anticuerpos —un área en la que no existen terapias aprobadas y que afecta a aproximadamente 11.000 pacientes en los Estados Unidos, según Keeney—, Biogen avanzó en varios programas después de adquirir HI-Bio, manteniendo al equipo y estableciendo un centro en la costa oeste. La compañía también se refirió al dispositivo de puerto de catéter para uso prolongado Alcyone, adquirido el año pasado, como una posible forma de reducir la necesidad de extracciones espinales trimestrales en la administración de SPINRAZA y permitir la aplicación de otras terapias intratequales.
Las acciones de Biogen cotizaban alrededor de 211 dólares el miércoles, con una capitalización de mercado de aproximadamente 31,3 billones de dólares y un rendimiento total anual de aproximadamente el 48%. La acción se cotizaba a un P/E demorado de aproximadamente 37,6, con márgenes de beneficio bruto cercanos al 78% y un rendimiento de flujo de caja libre del 9%.
Se espera que los lanzamientos de productos en el horizonte de 2027 a 2030 incluirán felzartamab, litifilimab, selinexor y saquinavir, entre otros activos de la amplia cartera de la empresa.
