Core & Main Inc. presentó los resultados del segundo trimestre fiscal de 2026 que superaron las previsiones de Wall Street. Los resultados por acción ajustados aumentaron un 8% interanualmente hasta 0,94 dólares, superando las estimaciones consensuadas de 0,92 dólares en 0,02 dólares, una sorpresa del 2,2%. Las ventas netas alcanzaron aproximadamente 2,14 mil millones de dólares, un 2,5 % más que el año anterior.
El EBITDA ajustado aumentó un tres por ciento a 274 millones de dólares, lo que resultó en un margen del 12,8%, una expansión satisfactoria de 10 puntos básicos. El margen bruto se mantuvo estable en aproximadamente el 26,7%, mientras que los gastos de SG&A permanecieron estables en aproximadamente 301 millones de dólares, mejorando 40 puntos básicos como porcentaje de ingresos. El flujo de efectivo operativo para el trimestre fue de 62 millones de dólares, lo que elevó el total del primer semestre a 144 millones de dólares.
El balance mostraba una deuda neta de alrededor de 2,2 millones de dólares, lo que daba lugar a una tasa de apalancamiento de 2,3 veces. La liquidez total se situaba en cerca de 1,5 millones de dólares, compuesto por más de 300 millones de dólares en efectivo y el resto en una facilidad crediticia basada en activos. La empresa repurchased 3,7 millones de acciones por 169 millones de dólares durante el trimestre, y ha destilado aproximadamente 270 millones de dólares para comprar de vuelta cerca de 5,7 millones de acciones para ejercer fiscal 2026. Desde su oferta pública inicial, Core & Main ha repescado cerca de 2 billeones de dólares en acciones, lo que representa alrededor del 25% de las acciones en circulación a la salida de la oferta pública. El rendimiento del flujo de caja libre durante los últimos doce meses fue del 7,5% de la capitalización bursátil.
A pesar del superávit, las acciones descendieron un 4,34% en la negociación premercado, cayendo a 42,15 dólares desde 44,06. Las acciones se tratan dentro de un rango de 52 semanas de 41,25 a 59,66 dólares y tienen un valor de mercado de 8,03 millones de dólares. El rendimiento desde principio de año está disminuyendo un 15%, con un descenso del 12% en los últimos seis meses.
Core & Main dejó sin cambios sus previsiones para todo el ejercicio fiscal de 2026, previendo ventas netas de 7,8-7,9 mil millones de dólares, un EBITDA ajustado de 950-980 millones de dólares y una conversión del flujo de caja operativo del 60% al 70%.
El comentario del segmento destacó un crecimiento constante en las instalaciones de agua municipal, descrito como «fuerte, estable y constante» con un crecimiento de un solo dígito, soportado por trabajos de reparación y sustitución, y por financiación federal. La EPA estima que se necesitarán más de 1,2 billones de dólares para los sistemas de agua potable, aguas residuales y aguas pluviales de EE. UU. en las próximas dos décadas. Las ventas de protección contra incendios aumentaron un 14 % debido a las ganancias de volumen y a los precios más altos del acero. La actividad en los centros de datos casi se duplicó interanualmente. Las ventas de desarrollo de lotes residenciales siguen bajo presión por la asequibilidad y las mayores tasas de interés, que se espera que caigan en un低 dígito para todo el año.
Las soluciones de plantas de tratamiento propiciaron un crecimiento de dos dígitos, y ahora representan una participación de dos dígitos en las ventas totales. El volumen de smart-utility y contadores se situaba estable, aunque la compañía consiguió importantes proyectos, incluido un histórico contrato de Miami-Dade para instalar y conectar 100.000 contadores anuales durante cinco años, con un volumen piloto previsto del 5 al 10 % para finales de año y una capacidad de producción completa para 2027. También se ha adjudicado un proyecto de medición importante en Connecticut.
La expansión en nuevas ubicaciones continuó, ya que se abrieron siete nuevas sedes desde el inicio del año, tres en el oeste de Estados Unidos, dos en el sureste y otras dos en Canadá, lo que posiciona a la empresa para cerrar un año récord de aperturas en nuevas instalaciones. La actividad de fusiones y adquisiciones continuó con la adquisición posterior al trimestre de Walker Industries, un proveedor de productos para el drenaje de tormentas en Hawai, y una cartera acelerada de operaciones que va desde la firma de cartas de intención hasta la investigación de los mismos.
La llamada a resultados financiados incluyó al CEO Mark Witkowski, a la CFO Robyn Bradbury, al presidente Brad Cowles y al vicepresidente de Relaciones con Inversores, Landon Althoff, y analistas de Thompson Research Group, Barclays, UBS y Goldman Sachs participaron en la sesión de preguntas y respuestas.
