Das Management von Vertex Holdings (VERX) zeigte auf der Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference am Mittwoch ein Bild der ausweitenden Einflussnahme im Bereich von Steuer-und Compliance-Technologien und unterstrich die Investition in künstliche Intelligenz sowie eine wachsende Pipeline von e-Invoicing-Bestimmungen der Regierung.
Die Aktien des Unternehmens schlossen bei 12,37 USD, einen Abschlag von 0,55 USD oder 4,26%, wobei die Aktien noch deutlich unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 26,54 USD liegen. Von Jahresbeginn an sind die Aktien um 38% gefallen, und ihr Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei über 566 – Kennzahlen, die die Distanz zwischen den derzeitigen Bewertungen und der Wachstumsbotschaft der Unternehmensführung unterstreichen.
CEO Chris Young fasste die Entwicklung des Unternehmens als "Decision-to-Defense"-Strategie zusammen, die die Kernkompetenz bei der Steuerberechnung weit übersteigt und eine umfassende Compliance-Plattform umspannt, die Produktklassifizierung, Berichtstellung, Zahlung und revisionsbasierte Verteidigung umfasst. "Wir sind als Steuerberechnungsunternehmen grossgeworden", erklärte Young und fügte hinzu, dass bereits mehr als 60 Prozent der Fortune-500-Unternehmen Vertex-Produkte einsetzen.
Auf dem Gebiet der KI hat Vertex sein erstes kommerzielisches KI-Produkt, Smart Categorization, eingeführt, das bereits bei mehreren Händlern im Einsatz ist und Einnahmen generiert. Das Unternehmen baut ausserdem ein KI-Trust-Center auf, das es den Kunden ermöglicht, die Autonomiegrade einzustellen – von Kopiloten-Aufforderungen im Q&A-Stil bis zu vollständig autonomem Betrieb unter Anleitung von benutzerdefinierten Regeln.
Young unterteilte fest die verschiedenen Systeme in deterministische und probabilistische. Die Kernbereiche der Steuerberechnung und der elektronischen Rechnungsstellung sollten stets deterministisch sein, während künstliche Intelligenz bei manuellen Arbeitsabläufen, etwa beim Suchen und Archivieren von Dokumenten, eingesetzt werden kann, erklärte Young. "Sie können künstliche Intelligenz verwenden, aber Sie müssen dafür in der Lage sein, jedes Wort in jeder Zeile, in jeder Berechnung und in jedem Tabellenblatt, den Sie mir liefern, zu explicite Kausalverbindungen zu stellen", so Young.
Elektronische Rechnungsstellung ist ein wichtiger Wachstumsvektor. Frankreich begann am 1. September mit der Durchsetzung seiner Anforderungen, wobei die Formatänderungen nur eine Woche vor der Go-Live-Frist erfolgt. Im Januar 2025 folgt Deutschland, Spanien wird voraussichtlich im Jahr 2026 eingeführt, und Mexiko verfügte über ein 10-jähriges System für elektronische Rechnungsstellung. Vertex übernahm das französische Unternehmen ecosio vor zwei Jahren und das niederländische Unternehmen Brinta vor mehreren Monaten, beide Schritte zielten auf die Stärkung der europäischen Compliance-Fähigkeiten.
Das Management hat das Wachstum aus dem 10- bis 12-Prozent-Bereich in den 12- bis 14-Prozent-Bereich gesteuert, wobei die Margen in Richtung der hohen 20er-Jahre tendieren. CFO John Schwab sagte, das Unternehmen werde "weiterhin in KI investieren und in diesem Bereich Investitionen tätigen, ebenso in E-Rechnungsstellung und in die Plattform". Der operativer Durchtritt aus den internen Änderungen bei KI wird erwartet, nachdem das Unternehmen 2026 verlassen und 2027 beginnen wird, fügte Schwab hinzu.
Ein Value Creation Plan ist der Antrieb für operatives Hebelvermögen, die Expansion des Cash EBITDA, den Wachstum des freien Cashflows und das Verringerung der Abhängigkeit von Unterauftragnehmern. Vertex, das 45 Jahre alt ist, hat Expertise in nahezu 20.000 US-Jurisdiktionen und Tausenden im Ausland aufzubauen.
