Becton, Dickinson and Co. hat seine Gesamtprognose für das Geschäftsjahr 2026 am Mittwoch erhöht, nachdem es bessere als erwartete Ergebnisse für das dritte Quartal präsentiert und eine strategische Erneuerung vor dem Investorentag im Dezember angekündigt hat.
Der Medizingerätehersteller verwies auf ein organisches Umsatzwachstum in Q3 von 4,4%, wobei rund 90% seines Portfolios zu Wachstumsraten in hoher einstelliger oder sogar besserer Höhe beigetragen haben. Die Prognose für das volle Jahr wurde auf das hohe Ende eines niedrigen einstelligen Wachstums erhöht, von der vorherigen Mittenwerts-Schätzung.
Chairman und CEO Tom Polen attribué einen grossen Teil der Verbesserung dem Ende einer schwierigen Phase, die durch Alaris, eine discontinued IV-Pumpenlinie, getrieben wurde, die im 3. und 4. Quartal des Jahres 2026 ein Negativums von 100 Basispunkten bedeutete. Im Geschäftsjahr 2027 erwartet das Management, dass der Alaris-Vergleich noch weitere 200 Basispunkte belastet, mit einem Umsatzziel von rund 100 Millionen US-Dollar für das kommende Jahr. Sobald dieser Effekt nach 2027 abnimmt, geht Becton davon aus, wieder zu Wachstumsraten im mittleren einstelligen Bereich zurückzukehren.
CFO Vitor Roque wies auf eine sequenzielle Margenausweitung von 300 bis 400 Basispunkten im vierten Quartal, die auf einer Verbesserung der Brutto-Marge von etwa 1.000 Basispunkten innerhalb von drei Jahren im Segment fortschrittlicher Patientenüberwachung basiert. In diesem Geschäft wuchs auch das US-Vertriebs-Team im Geschäftsjahr 2026 um 15 %.
China hat weiterhin einen negativen Einfluss auf die Ergebnisse. Die Einnahmen aus China sind von 7 % vor der Ausgliederung der Life Sciences an Waters im Februar 2026 auf etwa 4 % gesunken und werden im Geschäftsjahr 2027 auf rund 3 % schrumpfen. In den letzten Quartalen verringerten sich die Einnahmen um etwa 10 %, und der negative Preisdruck aufgrund von value-based Procurement belief sich auf mehr als 130 Millionen US-Dollar.
Polen beschrieb die aktualisierte Strategie "Excellence Unleashed" auf drei Säulen: die Verbesserung der kommerziellen Umsetzung und der Preisgestaltung, die Erweiterung des Produktportfolios und die Steigerung des Umsatzes und der Margen. Das Gerät zur Behandlung von Blasenschwäche PureWick, das mehr als 40 Quartale in Folge zweistellig wächst, bleibt auf dem Weg zu einem Umsatzziel von einer Milliarde US-Dollar bis 2030. Anstehenden Weiterentwicklungen sind ein tragbares mobiles Format sowie eine Version für Patienten mit kognitiven Einschränkungen.
Die Übernahme von Becton durch Tepha baut in der regenerativen Medizin auf der biologisch abbaubaren Plattform P4HB auf. Das Phasix-Herniagemasch, das sich innerhalb von 18 Monaten vollständig abbaue, verfügt über acht Jahre klinische Daten, die Rückfallraten zeigen, die mit denen dauerhafter synthetischer Netzgewebes vergleichbar sind. Ausweitung erfolgt in internationale Indikationen für plastische Chirurgie, die mit dem GLP-1-Wellness-Verlust verbunden sind, einer parastomalen Hernienindikation, die im Geschäftsjahr 2027 zu erwarten ist, und in drei Breisträgertests.
Pharmaceutical Systems erwirtschaftete im 3. Quartal ein Wachstum auf mittlere bis hohe Ebene, vorangetrieben durch Biologika mit zweistelligen Zuwachsraten und GLP-1-Produkte, die um über 20 % gewachsen waren. Der Segment der Impfstoffe fiel von etwa 450 Millionen US-Dollar auf 300 Millionen US-Dollar, was einer geschätzten Abschwächung des Umsatzes von Pharmaceutical Systems im Bereich von 20 % bis 30 % entspricht.
Unterdessen machen der in der Regel erzielbare Umsatz mehr als 90 % des gesamten BD-Umsatzes aus, und bei 95 % der Operationen in den USA wird ein Produkt von BD verwendet. Der PureWick-Kanal von Veterans Affairs weist einen monatlichen Umsatz von über 1 Mio. USD auf.
Bei der Kapitalallokierung wurden rund 2 Milliarden USD aus der Transaktion mit Waters für die Rückkauf von Aktien im Jahr 2026 verwendet, wobei weitere 250 Millionen USD im 1. Quartal abgeschlossen wurden. Waters wird mit einem Wert von etwa 20 Milliarden USD auf Basis des Aktienkurses bewertet. BD zahlt eine Dividende von 2,36 %, was eine Aufsteigerfolge von 55 aufeinanderfolgenden Jahren darstellt.
Die Investitionen für steigende Verkäufe beliefen sich in Geschäftsjahr 2026 auf rund 40 Millionen US-Dollar über gewohnte Werte. Das US-Sammlungsmanagement wuchs im 3. Quartal um 14 %, unterstützt durch eine Funktionsunterbrechung bei einem Wettbewerber.
Becton wird seinen Analysten-Tag am 10. Dezember 2026 abhalten.
