Wolfe Research conserve une perspective stable pour les stocks de CNH Industrial jusqu'en 2027, faisant valoir que la pression persistante exercée par les prix des matières premières limitera probablement toute reprise significative de la demande d'équipement agricole. L'évaluation de la firme s'aligne avec la vision du management quant à un rebond en forme de L dans l'activité du secteur, le principal obstacle demeurant les revenus agricoles liés aux marchés volatils des matières premières.
Les ventes de CNH devraient bénéficier d'un regain de 4 %, alors que la sous-production se stabilisera, bien que cet effet soit fort probablement contrebalancé par les conditions plus générales du secteur. La prise de commandes débutant pour les produits de la saison 2027 transpire un rythme similaire à celui du cycle 2026, tandis que les niveaux des stocks des concessionnaires en Europe, davantage accru au second trimestre, devraient graduellement se réduire. La direction a décrit le marché européen comme un problème de timing plutôt que d'ordre structurel.
Les prix des produits de base demeurent le principal moteur des perspectives, et les revenus agricoles et la demande d'équipements sont étroitement liés à leur évolution. La liste de contrôle du retour à la croissance - qui englobe les niveaux d'inventaires chez les concessionnaires, l'alignement des valeurs de reprise en échange, les prix des produits de base et une année de revenus agricoles positives - est pour l'essentiel intacte, à l'exception du composant relatif aux prix des produits de base. Au Brésil, malgré les programmes de financement du gouvernement, la direction a signalé que la prudence persistait, car ces mesures seules sont insuffisantes pour dynamiser un redressement significatif sans une hausse des prix des produits de base.
CNH poursuit les discussions exploratoires avec des partenaires éventuels concernant son secteur desエンuvres de construction, bien que personne n'ait encore défini un calendrier pour cette décision. La direction a souligné qu'il n'y avait pas d'urgence à finaliser l'examen stratégique, laissant ainsi ouverts de possibles résultats.
