TD SYNNEX a déclaré des résultats semestriels 2026 qui ont dépassé les prévisions des analystes. Le résultat par action non-GAAP s'est établi à 5,68 $, en hausse de 59 % par rapport à l'année précédente et de 1,04 $ au-dessus de la prévision de consensus de 4,64 $. Le résultat par action dilué au titre du GAAP est monté de 89 % pour s'établir à 5,18 $. Les revenus ont atteint 21,6 milliards de dollars, dépassant les 18,79 milliards de dollars estimés de 2,81 milliards de dollars, soit une prime de 15 %.
Les ventes brutes hors CGAP sont en hausse de 40 % à 31,8 milliards de dollars, avec une augmentation de 41 % en termes de devises constantes. Les gains d'exploitation se sont accrus de 55 % d'année en année à 736 millions de dollars sur une base hors CGAP, tandis que les gains d'exploitation conformes aux PCFR ont grimpé de 68 % à 643 millions de dollars. Les ventes brutes de Distribution se sont élevées à 24,8 milliards de dollars, en hausse de 27 %, et les ventes brutes de Hyve ont augmenté d'un niveau record de 117 % pour se chiffrer à 7 milliards de dollars. Les ventes des solutions aux bornes sont en augmentation de 16 %, et les ventes des solutions avancées ont progressé de 37 %, en raison des ventes liées aux infrastructures, aux logiciels et à l'IA.
La marge brute d'exploitation s'est élargie de 22 % pour atteindre 1,15 milliard de dollars, avec un bénéfice d'exploitation non GAAP de 483 millions de dollars, ce qui représente une marge d'exploitation de 1,95 %, soit une augmentation de 35 points de base. Hyve a enregistré une marge brute d'exploitation de 276 millions de dollars, en hausse de 47 %, et un bénéfice d'exploitation non GAAP de 253 millions de dollars, en hausse de 56 %, même si sa marge d'exploitation est tombée à 3,61 %, contre 5,04 % un an auparavant. L'activité de fabrication de Hyve a augmenté de plus de 130 %, représentant environ les deux tiers des facturations de l'entreprise, tandis que les services liés à la chaîne d'approvisionnement ont enregistré une hausse de plus de 90 %.
Le flux de trésorerie disponible a été négatif de près de 1 milliard $, en raison des dépenses relatives aux stocks et au fonds de roulement. Le fonds de roulement s'élevait à 6,5 milliards $, avec un cycle de conversion en argent de 22 jours, cinq jours de plus par rapport à la période correspondant de l'exercice précédent. Les ressources en espèces et équivalents d'espèces totalisaient 749 millions $ et le levier net s'est établi à 1,9. L'entreprise a reversé 100 millions $ par achats d'actions et 38 millions $ en dividende. Un dividende en espèces de 0,48 $ par action a été approuvé, payable le 30 octobre 2026.
Malgré les excellentes données d'exploitation, le titre a chuté de 9,42 % à 260,77 $, contre 287,89 $, dans une fourchette de 52 semaines comprise entre 142,22 $ et 298,77 $. Les indicateurs de valorisation incluaient un ratio cours/bénéfice de 20,77 et un ratio PEG de 0,32, avec un rendement jusqu'à présent en 2016 de 93 %.
Les prévisions pour le quatrième trimestre de l'exercice financier 2026 indiquent un ajustement au niveau des recettes brut totales de 31,9 milliards de dollars (pari à +/- 0,5 milliard de dollars), un ajustement au niveau des revenus de 22,2 milliards de dollars (pari à +/- 0,4 milliard de dollars), un ajustement au niveau du bénéfice net non GAAP de 474 millions de dollars (pari à +/- 20 millions de dollars) et un ajustement au niveau du bénéfice par action dilué non GAAP de 5,90 dollars (pari à +/- 0,25 dollar). La société s'attend à un ajustement au niveau du rapport brut vers net d'environ 30 %.
Les partenariats stratégiques ont été mis en valeur. TD SYNNEX et Mach3 Systems ont signé un accord pour soutenir une usine d'apprentissage automatique de NVIDIA basée sur les systèmes Vera Rubin NVL72. IBM a étendu son partenariat avec TD SYNNEX à 20 pays supplémentaires en Europe, en Asie-Pacifique et en Amérique latine. Hyve a annoncé l'entrée en fonction de trois nouveaux hyperscaleurs, et un accord de warrant de sept ans avec Amazon a été noté.
Le PDG Patrick Zammit a décrit ce trimestre comme une période « record », soulignant la poursuite de l'adoption de l'IA dans les entreprises et la modernisation des centres de données. Le CFO David Jordan a souligné que les grands programmes de serveurs d'IA avaient été d'une importance stratégique mais avaient dilué les marges de Hyve, un facteur négatif qui, selon lui, s'est stabilisé. Il a également indiqué que l'entreprise s'attendait à ce que toutes ses activités deviennent des générateurs de cash viables d'ici 2027.
