Les raffineurs thaïlandais sont prêts à augmenter sensiblement les rendements pour les actionnaires, les dividendes étant projetés pour tripler d'ici 2026, alors que les entreprises distribuent les profits excédentaires suite à la réduction de leur endettement. Cette augmentation fait suite à une hausse de deux fois du dividende déjà observée, selon Morgan Stanley.
La banque d'investissement attribue la hausse des dividendes à des marges élevés dans le secteur du raffinage, favorisées par la faiblesse des stocks mondiaux de carburants, qui ont atteint leurs niveaux les plus bas depuis 2022. Les augmentations limitées de la capacité, la fermeture de certains raffineries et les taux d'utilisation élevés ont entraîné une tension persistante sur les marchés des produits, soutenant ainsi les marges. Morgan Stanley s'attend à ce que le présent rallye se prolonge au-delà des estimations du marché, avec des marges annuelles dans le secteur du raffinage qui resteront supérieures aux moyennes historiques, malgré la volatilité trimestrielle anticipée.
Les marges brutes de raffinage à moyen terme sont attendues à environ 30% au-dessus des moyennes du deuxième cycle après un solide deuxième trimestre en 2026. Les raffineurs thaïlandais n'ont distribué que 16% environ des flux de trésorerie de la première moitié de 2026 en moyenne, ce qui indique des gains éventuels significatifs disponibles pour de nouvelles augmentations des dividendes ou une réduction de la dette.
