Janus International (JBI) a présenté sa trajectoire de croissance lors de la conférence Jefferies Global Industrials 2026, où elle a mis en évidence les impacts de son acquisition d’Kiwi II Construction Inc., de sa forte expansion internationale et du jalon franchit par sa plateforme de dispositifs connectés Nokē.
Anselm Wong, Directeur financier de Janus, a déclaré lors de la conférence que la société a déjà rencontré 500 000 dispositifs connectés sur Nokē, sa plateforme de contrôle d'accès et d'IoT, ce qui a amené l'activité combinée de l'hardware et du logiciel à un niveau d'EBITDA proche du seuil de rentabilité.
M. Wong a noté que les marchés internationaux obtiennent de meilleurs résultats que le segment des États-Unis, avec une croissance particulièrement forte au Royaume-Uni et en Australie. Il a indiqué que les taux de pénétration des technologies de pointe à l'étranger sont le moteur de la popularité accrue de Nokē, grâce aux modèles de portes, aux systèmes de peinture et aux spécifications en acier adaptés à ces marchés.
La récente acquisition de Kiwi II Construction a permis à Janus de se diversifier en structures complexes à plusieurs étages dotées des capacités de conception antisismique nécessaires en Californie, et a élargi son rayonnement géographique à la Floride et la côte ouest. M. Wong a signalé que le pipeline de Kiwi reste stable sans aucune annulation, même si il reconnaît que les retards dans le financement de nouveaux projets sont courants, les clients attendant entre trois et six mois avant de louer des installations récemment ouvertes avant d avancer des capitaux pour des projets subséquents.
Dans le segment de la reconfiguration et de la nouvelle image de marque dans le cadre de son initiative R3, Janus a enregistré une forte croissance d'année en année, due à la consolidation en cours dans l'industrie du stockage auto, où les opérateurs plus grands acquèrent des concurrents plus petits et renomment les propriétés pour maximiser la’occupation.
Du côté de la demande, M. Wong a exposé un marché intérieur pénible, où les taux d'intérêt élevés continuent de ralentir la mobilité du secteur de la construction résidentielle et de limiter les nouvelles constructions. Les acteurs institutionnels de grande taille et les REITs restent actifs, acquérant et rénovant des immeubles, tandis que les clients non institutionnels de plus petite taille sont largement prudents en raison des ennuis de financement et des coûts de l'acier persistamment élevés. La commande d'acier nécessite un délai de six à sept mois entre la passation de la commande et la livraison, a indiqué M. Wong. Le marché des bâtiments en métal préfabriqués a fortement reculé, exerçant une pression supplémentaire sur l'activité commerciale en panneaux de portes de Janus.
M. Wong a décrit les projets de stockage traditionnels à poutres et couloirs comme coûtant environ 1 million à 1,2 million de dollars chacun, tandis que les projets de construction intégrale de Kiwi, comprenant la structure complète ainsi que les portes et couloirs, varient entre 3 et 6 millions de dollars par site.
Les taux d'occupation des grands opérateurs institutionnels de self-stockage restent dans les années 90, mais les plus petits opérateurs non institutionnels fonctionnent généralement entre 60 % et 80 % ou encore moins, a indiqué Wong.
En ce qui concerne l'allocation des capitaux, la direction étudie la possibilité de rachats d'actions et de réduction de la dette, citant les actions comme étant sous-évaluées. Les niveaux traders actuels se situent bien en dessous du plus haut niveau de l'entreprise sur 52 semaines : les actions achetées se sont élevées à 4,89 $ la journée de la conférence, soit une baisse de 1,31 % par rapport à la clôture précédente de 4,95 $, contre une fourchette de 52 semaines de 4,26 $ à 10,80 $. Les cibles de prix des analystes vont de 5,50 $ à 9,00 $.
M. Wong a également indiqué que le pipeline de M&A reste actif, même s'il reconnaît un niveau de visibilité limité pour les cibles de taille significative suite à l'acquisition de Kiwi.
