Johnson Service Group PLC, un prestataire de services textiles britannique, a présenté les résultats provisoires du premier semestre 2026 le 8 septembre, montrant une profitabilité améliorée, bien que les revenus organiques aient diminué.
Les revenus du Groupe ont atteint 258 millions de livres sterling, en croissance de 0,2 % sur base annuelle, légèrement inférieure aux prévisions des analystes, qui s'établissaient à 262 millions de livres sterling. Les revenus organiques ont reculé de 0,7 %, due à la faiblesse de la division HORECA, qui a été partiellement compensée par la croissance de la division Workwear.
"Les revenus du groupe sont conformes à l'année précédente. Si nous avons assisté à un léger ralentissement des revenus organiques, soit une baisse de 0,7 %, Workwear a connu une augmentation de 2,6 % avec un excellent taux de rétention de 94 %", a déclaré le président-directeur général Peter Egan.
Le bénéfice opérationnel ajusté a augmenté de 3,8 % pour s'élever à 29,8 millions de livres, et la marge opérationnelle ajustée s'est accrue à 11,6 %, contre 11,1 % un an plus tôt. Le directeur financier, Ryan Govender, a noté une amélioration de la marge d'environ 50 points de base. L'objectif pour l'année 2026 est une marge opérationnelle d'au moins 14,0 %.
La division Workwear a dégagé un chiffre d'affaires de 74 millions de livres sterling, contre 72,1 millions, avec une marge opérationnelle ajustée de 14,9 %, contre 14,4 %. La marge EBITDA s'est maintenue à 35,8 %.
Les revenus de la division HORECA sont descendu à 184 millions de livres sterling, contre 185,4 millions de livres sterling, soit une réduction organique de 2,0 %. Cependant, la marge opérationnelle ajustée de ce segment s'est améliorée de 60 points de base, à 12,7 %, et la marge ajustée de l'EBITDA est montée à 30,4 %, contre 29,0 %. La division a conclu de nouveaux contrats représentant plus de 5 millions de livres sterling de revenus annuels, y compris la reconduction pour cinq ans d'un contrat avec un important client.
Les bénéfices par action dilués ajustés ont augmenté de 8,7 % pour atteindre 5,0 pence. Le conseil d'administration a déclaré un dividende intérimaire de 1,8 pence par action, en augmentation de 12,5 %, soutenu par un taux de couverture de 2,5 fois.
L'allocation du capital a continué d'être une priorité, avec 12,7 millions de livres sterling investis dans des rachats d'actions au cours de la période. Le nombre moyen pondéré des actions est tombé à 379,9 millions contre 412,3 millions. Depuis 2022, la société a remboursé 118,5 millions de livres sterling grâce à des rachats d'actions, et son programme actuel de 55 millions de livres est achevé à 51 %.
Johnson Service Group a également finalisé le refinancement de son crédit renouvelable de 175 millions de livres sterling, obtenant une marge réduite comprise entre 1,30 % et 2,30 %.
La dette nette s'élevait à 188,6 millions de livres sterling au 30 juin, ce qui équivalait à un levier de 1,11 fois l'EBITDA ajusté, dans la fourchette de cibles de 1,0 à 1,5 de l'entreprise. Le rendement sur le capital employé s'établit à 16,7 %, contre 12,2 % en 2022, mais inférieur au 17,1 % enregistré en 2025.
L'efficacité des coûts d'énergie a continué à s'améliorer, les coûts énergétiques chutant à 7,0 % des revenus, contre 7,8 % un an plus tôt. Pour l'exercice 2026, 90 % des besoins en gaz et 85 % des besoins en électricité sont couverts par un hedge, 70 % du gaz et 60 % de l'électricité étant fixés pour l'exercice 2027. Les coûts d'emploi ont légèrement augmenté, passant à 47,2 % des revenus, contre 46,4 % un an auparavant.
Sur une période plus longue, Johnson Service Group a vu son chiffre d'affaires augmenter de 271,4 millions de livres sterling en 2021 à 535,4 millions, tandis que la marge brute ajustée est passée de 4,7 % à 13,5 %. Le marché cible pour le secteur HORECA et l'habillement professionnel au Royaume-Uni et en Irlande s'élève à environ 2 milliards de livres sterling, s'étendant à environ 3 milliards lorsque l'on inclut les soins de santé et les foyers de soins.
Les actions ont été cotées à 134,94 dollars le 8 septembre, en hausse de 1,31 %, bien que le titre reste environ 22 % sous son maximum de 52 semaines de 172,10 dollars.
