Le PDG de Comcast, Mike Cavanagh, et le CFO, Jason Armstrong, ont présenté lors de la conférence Communacopia + Technology de Goldman Sachs, mercredi, les détails d'une restructuration d'entreprise qui séparera le géant du câble en deux sociétés indépendantes, cotées en bourse et de qualité d'investissement.
L'activité connectivité et technologie conservera le nom Comcast, sous la direction de Michael Angelakis, tandis que l'unité contenus et expériences—qui regroupe NBCUniversal et Sky—sera dirigée par Cavanagh. La société a indiqué viser une finalisation de la séparation d'ici mid-2025, suivant l'annonce d'intention faite en late June. Armstrong a décrit 2026 comme une année de transition marquée par des dépenses d'investissement, avec des améliorations modestes de l'EBITDA et du revenu moyen par utilisateur attendues à partir du troisième trimestre.
Du côté du haut débit, Comcast a accéléré le rythme de son déploiement de fibre optique à 4%–5% par an, contre un taux historique de 2%–3%. Armstrong a indiqué que le service gigabit autonome concurrence désormais dans la fourchette de $30–$40 par mois, tandis que les coûts de déploiement de la fibre en zone urbaine se situent entre $1,500 to $2,000 ou plus par foyer—and sont nettement plus élevés en zones rurales.
Comcast déploie la technologie DOCSIS 4.0 et le plein duplex symétrique pour égaler les vitesses de la fibre sur son réseau coaxial existant, ce qu'Armstrong a noté alloue 20% de la capacité aux données et 80% à la vidéo. Interrogé sur l'avenir du câblage domestique, Armstrong a déclaré qu'il s'attendait à deux fils—la ligne de fibre et la ligne coaxiale—dans la plupart des foyers, mais il a soutenu que les technologies filaires prévaudront. « Si vous pensez à la capacité d'augmenter les vitesses avec le temps, si vous pensez à la latence la plus faible, si vous pensez au coût marginal le plus faible pour une mise à niveau, tout cela vous ramène à vouloir un fil à la maison », a-t-il dit.
La société a également mis en avant ses progrès dans le sans fil, où la pénétration sur son empreinte de 65-million-household s'élève à environ 7%. Plus de 70% des lignes sans fil promotionnelles gratuites ont été converties en abonnés payants, et environ 40% des nouvelles inscriptions au sans fil sont sur des plans illimités premium, contre 30% le trimestre précédent. L'ARPA convergé s'élève à environ $85 par foyer desservi, tandis que l'ARPA sans fil se situe dans la fourchette de $150–$170. Armstrong a souligné les avantages en coût d'acquisition provenant de la vente du sans fil dans les relations clients existantes et les taux de déchargement mobile plus élevés par rapport aux opérateurs traditionnels.
Dans les services aux entreprises, Armstrong a évoqué un carnet de commandes de $10 billion générant environ $6 billion d'EBITDA. Il a décrit Comcast Business Services comme une destination attrayante pour les talents commerciaux d'entreprise, notant que de nombreux concurrents établis fonctionnent encore sur des technologies héritées avec des empreintes en déclin.
Les parcs à thème ont connu des vents contraires à court terme : la faiblesse d'Orlando a commencé en juin après le lancement réussi d'Epic Universe, tandis qu'Osaka a enregistré une baisse de la fréquentation chinoise et que Pékin a dû faire face à la faiblesse macroéconomique. Armstrong a ajouté que, sur une base de comparaison sur deux ans, les indicateurs d'Orlando restent nettement supérieurs aux niveaux d'avant la pandémie.
Comcast a clôturé son dernier trimestre avec un effet de levier de 2.3 times, au-dessus de sa cible historique située dans la fourchette basse de 2 times. La société a réduit son nombre d'actions d'environ 20% au cours des cinq à six dernières années et a augmenté son dividende pendant sept années consécutives tout en maintenant les paiements pendant 19 années consécutives. Sa capitalisation boursière était d'environ $86.7 billion au moment de la conférence.
