Les actions d'Amdocs (DOX) ont progressé modérément, se hissant à environ 61,42 $ à midi mercredi, se redevenue positive après une légère baisse perdant le titre à 59,85 $, soit une baisse d'environ 0,2 % par rapport à la clôture précédente à 62,21 $. La faiblesse est le reflet d'une année difficile pour l'éditeur de logiciels de télécommunications dont les actions ont perdu environ 24 % depuis le début de l'année par rapport à leurs plus hauts niveaux de 52 semaines à 86,11 $, même si elles restent bien au-dessus du plus bas à 49,74 $.
Mercredi lors de la conférence TMT mondiale de Citigroup, le PDG Shimie Shmueli a présenté l'engouement de l'entreprise à remplacer l'ancienne infrastructure fragmentée dans tout le secteur des télécommunications par aOS, son système d'exploitation agentique, un cadre unifié associant des produits, des outils, des services et des capacités de migration conçu pour remplacer ce qu'il appelle un « spaghetti de systèmes » qui caractérise une grande partie de l'écosystème des télécommunications actuels.
La direction a pour objectif de faire en sorte que tous les 400 clients mondiaux d'Amdocs intègrent une forme de transformation agentique au cours des prochaines années. La société représente généralement environ un tiers de la surface occupée par les systèmes de support des activités et les systèmes de soutien des opérations dun client, ce qui lui donne une forte porte d'entrée pour l'adoption plus approfondie de la plateforme.
Ce tournant stratégique a été mis en évidence par un accord de 10 ans avec Liberty Latin America, dans le cadre duquel le transporteur a externalisé l'ensemble de ses activités IT à Amdocs. Liberty Latin America se fierera entièrement à Amdocs pour mettre en œuvre aOS et réaliser la transformation numérique qu'elle souhaitait réaliser en interne. Pour la compagnie, l'objectif principal de cet accord est d'accélérer la mise sur le marché, d'accélérer la transformation et de réduire les coûts totaux de propriété.
M. Shmueli a却évenu que une approche « Layer-on-top », consistant à déployer des enveloppes d'IA générative sur les piles existantes sans modernisation, reste une proposition populaire de la part des concurrents, mais ne répond pas aux besoins en valorisation des clients. « Nous ne pensons pas que cela apportera à nos clients la valeur dont ils ont besoin », a-t-il déclaré.
Les partenariats avec les hyperscalers et les fabricants de puces ont également été réorientés. Les collaborations d'Amdocs avec Amazon Web Services, Microsoft Azure et NVIDIA se concentrent désormais sur l'optimisation des grands modèles linguistiques, l'évaluation des modèles open source et les travaux d'intégration, en dépassant le soutien initial en matière de migration dans le cloud qui a défini la première phase de ces relations.
Sur le plan financier, Amdocs se négocie à un ratio prix-ventes d'environ 14,15, avec une capitalisation boursière de près de 6,25 milliards de dollars. Le rendement du flux de trésorerie libre reste à environ 10 % et la société a augmenté son dividende pendant 14 années consécutives, ce qui lui confère un rendement de 3,8 %. La croissance de ses revenus s'est considérablement ralenti, après les 6 % à 8 % par an soutenue par les précédents cycles liés à la transformation numérique. Le chiffre des douze derniers mois est enregistré à seulement 0,14 %.
En vue de son expansion, Amdocs vise à pénétrer une autre verticale très réglementée, non encore divulguée, en tant que moteur de croissance à moyen et long terme. Cette initiative nécessitera probablement une acquisition afin de maîtriser l'expertise nécessaire en la matière, l'accès aux clients et la présence technologique.
