Microchip Technology (MCHP) verwies im September-Kvartal auf ein Umsatzwachstum von etwa 40% im Vergleich zum Vorjahr, was das siebte Quartal in Folge eines überjährigen Wachstums darstellt. Die Rohmarge wird im Bereich von 66,5 % erwartet.
Eric Bjornholt, Senior Vice President und Chief Financial Officer, sagte Analysten auf der Citi Global TMT Conference vom 9. September, dass die Buchungen auf allen Produktbereichen, in allen Geschäftsbereichen und in allen Regionen breit verteilt sind. Er betonte, dass das Unternehmen sich schon seit längerer Zeit in einer Wachstumsphase befindet.
Die Bruttomargenprognose umfasst eine nicht periodisch wiederkehrende höhere Lizenzumlage mit einer Bruttomarge von 100 % und Preisanpassungen, die auf die Lagerbestände verteilt werden. Die längerfristigen Zyklusziele des Unternehmens liegen unverändert bei 65 % Bruttomarge (nicht nach GAAP) und 40 % operativer Marge (nicht nach GAAP).
Die Umsatzentwicklung hat sich in letzter Zeit beschleunigt. Die letzten zwölf Monate von Microchip endeten mit einem Wachstum von 21%, und die Analysten prognostizieren für das Geschäftsjahr 2027 einen weiteren Gewinnanstieg von 36%. Die Brutto-Marge wird bis zum Geschäftsjahr 2027 auf dem Niveau von 66% bis 67% erwartet.
Die Ergebnisse der Segmente standen in zahlreichen Abteilungen im Mittelpunkt. Der Umsatz im Bereich Automotive wuchs um rund 29 % gegenüber dem Vorjahr, während der Umsatz im Bereich Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung nun ungefähr 1 Mrd. USD beträgt, also rund 17 % des Geschäfts, was im Vergleich zu 600 Mio. USD im Jahr 2022 eine erhebliche Steigerung darstellt. Luft- und Raumfahrt belief sich vor der Steigerung auf 11 % des Geschäfts im Jahr 2024 und beträgt im Jahr 2025 17 %.
Die Lösungen für Rechenzentren und das Standard-Produktportfolio sollen in den Kalenderjahren 2025 und 2026 jeweils etwa 500 Millionen US-Dollar erreichen und zusammen für eine Wachstumsrate von 69 % im Jahr 2026 sorgen. Die Produktion und der signifikante Umsatzbeitrag für PCIe Gen 6-Switches und Retimer werden voraussichtlich in Jahr 2027 beginnen, wobei ein Programm möglicherweise eine jährliche Möglichkeit von 100 Millionen US-Dollar abdecken könnte im Jahr 2027. Nach externen Schätzungen beträgt der PCIe-Markt etwa 10 Milliarden US-Dollar, und die Retimer ernennen sich auf etwa 2 Milliarden US-Dollar bis 2030.
Bjornholt sagte, dass das Unternehmen derzeit 14 Designs für PCIe Gen 6 — 12 auf Switches und zwei auf Retimers — gewonnen hat und bemerkte, dass seine Gen 6-Produkte die einzigen sind, die auf 3-Nanometer-Technologie von TSMC basieren.
Bei der Fertigung produziert Microchip 35 % seiner Wafer selbst und outsourct 65 %. Die Montage und Tests erfolgen zu etwa 70 % intern, vornehmlich durch Anlagen in Thailand und den Philippinen. Das Unternehmen schloss im vergangenen Jahr die Fab 2 in Arizona, die 25 % seiner 8-Zoll-Kapazität ausmachte, und verlegte Werkzeuge nach Colorado und Oregon. Die Führung weiss, dass sie innerhalb ihres bestehenden Fabrikumfangs wieder auf den Spitzenumsatz zurückkehren kann.
Die Bilanz ist weiterhin solide. Der Nettogeschäftsschuldenanteil pro EBITDA soll in diesem Quartal unter 2,5 liegen, das Vertriebslager beträgt niedrige Werte von etwa 25 Tagen, die Current Ratio beträgt 1,92 und das Schulden-Kapital-Verhältnis 0,84.
In Bezug auf die KI-Lösungen wies Bjornholt auf die steigende Kundennachfrage hin und sagte, dass Zukäufe wie Hailo den Produktentwicklungsplan des Unternehmens erheblich beschleunigen werden.
Die Aktien von Microchip notierten zum Handelstag bei etwa 73,38 US-Dollar mit einem Unternehmenswert von 107 und dem PEG-Ratio 0,36. Die Analystenprognosen für den Aktienkurs schwankten zwischen 80 und 135 US-Dollar.
