Community Health Systems, Inc. (CYH) hat seine angepasste EBITDA-Prognose für das Jahr 2026 auf einen Mittelwert von 1,338 Milliarden US-Dollar revidiert, was niedriger als der ursprüngliche Mittelwert von 1,415 Milliarden US-Dollar liegt. Die Anpassung erfolgte aufgrund der Herausforderungen im kommerziellen Elektivensegment und der Wechselbeziehungen. Das Unternehmen gab für das zweite Quartal einen EBITDA an, der um etwa 60 bis 65 Millionen US-Dollar unter den ursprünglichen Erwartungen lag.
Die zweite Hälfte des Jahres 2026 wird voraussichtlich einen Abszweig auf 60 Millionen bis 70 Millionen Dollar aus kommerzieller Wahlmässigkeit und umwälzbedingten Hindernissen verkraften müssen. Diese Belastungen werden jedoch partiell durch etwa 50 Millionen Dollar an Vorteilen aus staatlich gesteuerten Zahlungsprogrammen in Georgia, Indiana und Florida ausgeglichen. Floridas Programm umfasste im zweiten Quartal 2025 20 Millionen bis 25 Millionen Dollar für das Programmjahr 2025, wobei die Mittelschwelle für die Prognose davon ausgeht, dass etwa die Hälfte davon für 2026 wiederholt wird. Die staatlich gesteuerten Zahlungsleistungen für 2026 werden sich voraussichtlich auf insgesamt circa 15 Millionen Dollar belaufen, wozu 17 Millionen Dollar von Georgia und 20 Millionen bis 25 Millionen Dollar von Florida hinzukommen.
Die Kosten für die Providersteuer belaufen sich insgesamt auf etwa 24 Millionen USD, darunter 9 Millionen USD in Indiana und eine vom Staat Arizona geforderte Vorabzahlung in Höhe von 15 Millionen USD. Durch die Veräusserungen wird sich das EBITDA 2026 um 10 Millionen bis 12 Millionen USD reduzieren, darunter ein Verlust von 25 Millionen USD, der auf die im ersten Quartal für einen Monat besitzenen Krankenhäuser in Clarksville und Pennsylvania zurückzuführen ist. Die Wachstumsrate für das Kern-EBITDA soll sich im Vergleich zum Vorjahr um etwa 1 % verbessern, ohne den Einbezug von einmaligen Abschreibungen und staatliche Vorabzahlungen.
Community Health Systems erzielt im vergangenen Zwölfmonatszeitraum (LTM) ein EBITDA von 1,33 Milliarden US-Dollar und Gesamtumsatz von fast 12 Milliarden US-Dollar. Die Aktie des Unternehmens wird mit 2,95 US-Dollar gehandelt, was einem Rückgang von rund 5,5 % gegenüber dem bisherigen Jahr entspricht, und einer Betazahl von 1,86. Die Marktkapitalisierung liegt bei 385 Millionen US-Dollar, und der Gesamtverschuldungsgrad beträgt rund 10,2 Milliarden US-Dollar, wobei 2,4 Milliarden US-Dollar an zweiter Liegenschaftsverschuldung ausstehend sind und 1,5 Milliarden US-Dollar als Verfügungsbestandteile für erste Liegenschaftsverschuldung zur Verfügung stehen. Die nächste Zinsfälligkeit liegt im Jahr 2029, wobei ungefähr 1,2 Milliarden US-Dollar im Jahr 2029 und 2030 fällig werden. Der finanziert freie Cashflow lag im vergangenen Zwölfmonatszeitraum bei minus 185 Millionen US-Dollar.
Die Nettomanahmen an selben Standorten stiegen im zweiten Quartal um 2,8% auf 3,0%, davon entfiel etwa 50% auf Selbstzahler oder unversicherte Patienten. Die kommerziellen fakultativen Eingriffe blieben schwach, während Juni als der stärkste chirurgische Monat des Quartals bezeichnet wurde und damit zu einem Jährlich grader Buchungsumsatz führte. Die Auslandszusatzgeschäfte machen weiterhin weniger als 4% des nettoumsatz sowie der Nettomanahmen aus. Der geschätzter Rechnungsstellung (AR) beträgt 100 Millionen bis 150 Millionen USD und wird durch die Tatsache verursacht, dass die kommerziellen Zahlungsdienstleister ihre Abrechnungen länger zurückhalten, was einen betriebswirtschaftlichen Cashfloweinschnitt von etwa 200 Millionen USD bedeutet.
Die Betriebskosten pro korrigierten Zulassung stiegen im zweiten Quartal im Vergleich zu den Filialen um 0,3%. Der durchschnittliche Wachstum der Gehaltsraten belief sich im Quartal auf 1,1%, was unter der Erwartung für das Gesamtjahr von 3% bis 4% liegt. Der Einsatz von Leiharbeitnehmern sank im gleichen Zeitraum gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 5,6% sowie auf 1,1% des Umsatzes. Die Honorare von medizinischen Spezialisten erhöhten sich im zweiten Quartal um 19% und seit Jahresbeginn um 14%, was über dem erwarteten Bereich von 5% bis 8% liegt. Dies wurde hauptsächlich durch die Erleichterungen bei der Vorauszahlung für Anästhesiemedikamente vorangetrieben.
Das Unternehmen erwarb oder eröffnete 2026 vier ambulant-operative Zentren (ASC) und betreibt insgesamt etwa 40 ASC. Die Bundesstaaten haben bis zum 31. Oktober 2026 Zeit, Mittel aus dem Fonds für die Veränderung der ländlichen Gesundheitsversorgung aufzuknöpfen, und bis September 2027 Zeit, sie auszugeben. Die Einnahmen aus Kapitalprojekten werden erwartungsgemäss über einen Zeitraum von 5 bis 10 Jahren anerkannt.
Die vorgeschlagene Erhöhung der Medicare-Ausnahmekosten für ambulant behandelte Patienten beträgt im Jahr 2027 voraussichtlich 5 % bis 5,5 %.
