Zeta Global Holdings (ZETA) a déclaré aux investisseurs lors de la conférence 2026 Global TMT de Citi que son actions évoluaient à 30,30 $, près du plus haut de 52 semaines de 32,81 $, ce qui donne à l'entreprise une valeur marchée d'environ 7,66 milliards de $. Au cours des douze derniers mois, le titre a augmenté de 64,65 %, tandis qu'une analyse d'InvestingPro évalue sa solvabilité à 3,2 sur 5 et situe le prix à proximité de sa valeur raisonnable.
Les revenus continuent de croître à environ 20 % par an, les marges EBITDA ajustées atteignant actuellement environ 22 %. La direction a réitéré son objectif à long terme de parvenir à des marges EBITDA ajustées d'au moins 30 % d'ici 2030. Les marges de trésorerie libre sont déjà d'environ 20 % et augmentent plus rapidement que les marges EBITDA. La hausse des marges brut est attendue à terme à 100 à 300 points de base.
La retenue des revenus nets (NRR) s'élève à 120 % en 2025, dépassant la fourchette de prévisions de l’entreprise de 110 % à 115 %. Ce taux était de 112 % en 2023 et de 114 % en 2024. Environ 60 % des revenus proviennent désormais des frais d’abonnement récurrents pour le Zeta Data Cloud, le reste des 40 % étant issu des dépenses d’activation basées sur la consommation.
L'entreprise a décrit la trajectoire des contrats avec ses clients. Les pilotes initiaux ont une moyenne de 100 000 dollars, généralement comprise entre 50 000 et 150 000 dollars. Les clients de grande envergure passent à 700 000 dollars la première année, 1,1 million de dollars les deuxième et troisième année, 2,1 million de dollars les troisième, quatrième et cinquième année et 3,9 million de dollars au-delà de la cinquième année. L'adoption de cas d'utilisation multiples a augmenté de 90 % d'une année sur l'autre, la taille moyenne des contrats conclus a progressé de 40 %, et l'adoption de cinq ou plus de canaux a augmenté de 50 %. La durée des cycles de pilotage reste de 2 à 5 mois.
La plateforme de cloud de données de Zeta héberge désormais 535 millions de profils de consommateurs, chacun enrichi de plus de 5 000 attributs et signaux. Son moteur de messagerie envoie plus de 6 milliards de campagnes d'acquisition par e-mail chaque mois, sans tenir compte du trafic CRM, et le réseau Disqus atteint plus de 6 millions de sites d'éditeurs.
La société a mis en avant sa couche d'IA, Athena, lancée en mars 2024. Environ 40 % des clients surpuissants sont des utilisateurs actifs mensuels d'Athena, et plus de 80 % des interactions sont conversationnelles. La génération automatisée de code représente désormais environ 90 % du nouveau code.
Des partenariats stratégiques ont été annoncés. Un accord de sept ans avec Palantir comprend des incitations à la vente conjointe et devrait générer au moins 100 millions de dollars d’affaires annuels. Zeta a émis 20 opportunités avec les plus grands clients de Palantir, représentant un budget de marketing supérieur à 1 milliard de dollars, avec des projets pilotes de 500 000 à 1,5 million de dollars, soit environ dix fois plus importants que les projets pilotes standards. Le Zeta Data Cloud a été migré vers la plateforme Foundry de Palantir. Snowflake fournit un produit « Customer Pulse » léger sur sa marketplace, tandis qu'OpenAI permet à Athena d'utiliser les capacités vocales et offre un accès anticipé à des modèles plus récents, y compris des tests concernant la publicité dans ChatGPT.
Le PDG, Chris, a souligné l'évolution rapide de l'entreprise, notant que Zeta passe de «une Cessna à un avion de chasse de sixième génération» pour ses clients. Il a également ajouté que la société a toujours réussi à augmenter ses marges de fonds libre plus rapidement que ses marges de EBITDA, tout en ne sacrifiant pas sa profitabilité, et que sa plateforme propose maintenant un mécanisme de visibilité permettant aux annonceurs de comparer leurs dépenses auprès de différents fournisseurs.
Dans l'ensemble, Zeta Global a présenté une image de croissance forte au niveau des revenus, d'une expansion des marges et d'une stratégie d'entrée sur les services de nuage de données augmentés par l'IA, soutenue par des partenariats importants et une feuille de route claire de rentabilité pour les cinq prochaines années.
