Xtep International Holdings a enregistré une hausse de 6,16% dans ses actions cotées à Hong Kong mardi après avoir publié les résultats semestriels pour le premier semestre de 2026, qui ont montré une augmentation de la marge brute dans le cadre d'un déplacement plus général du segment vers des marques de sports professionnels à plus forte rentabilité.
La société de vêtements de sport a enregistré des revenus de 6,795 milliards de yuans pour le semestre clos le 30 juin 2026, en baisse de 0,6% par rapport à la même période un an plus tôt. Le bénéfice brut a augmenté de 2,6% pour atteindre 3,155 milliards de yuans, augmentant la marge brute à 46,4% par rapport à 45,0% au premier semestre 2025. Le bénéfice net, cependant, a baissé de 10,5% à 818 millions de yuans, la marge nette se compressant à 12,0% contre 13,4%.
La division du sport professionnel, comprenant les marques Saucony et Merrell, a enregistré une augmentation des revenus de 11,4 % à 875 millions de yuans, ce qui représente 12,9 % des revenus totaux, contre 11,5 % un an plus tôt. Le bénéfice opérationnel de ce segment s'est accru de 15,5 % à 91 millions de yuans, tandis que la marge d'exploitation s'est améliorée à 10,4 %, contre 10,0 %. La marque de masse Xtep, qui représente 87,1 % des revenus, a enregistré une baisse des revenus de 2,2 % à 5,92 milliards de yuans, bien que la marge brute s'est accrue à 45,1 %, contre 43,6 %.
Les coûts d'exploitation ont augmenté de 9,5 % pour atteindre 2 323 milliards de yuans, en raison d'une hausse des dépenses de vente, de distribution et d'administration, qui sont passées à 34,2 % des revenus contre 31,0 %. Le bénéfice d'exploitation ajusté est revenu à 1 204 milliards de yuans, soit une baisse de 6,2 %, avec une marge d'exploitation ajustée de 17,7 % contre 18,8 % pendant la période de l'année précédente. Les dépenses de R&D sont restées stables à 2,7 % des revenus, le management indiquant planifier de maintenir ce ratio autour de 3 %.
La société a déclaré un dividende intérim de 18,0 centimes par action, ce qui représente un taux de report de 53,8 % – le plus élevé en cinq ans. Les espèces et équivalents ont augmenté de 36,3 %, à 2,326 milliards de RMB, tandis que les emprunts bancaires ont diminué de 41,9 %, à 637 millions de RMB. La position nette en espèces s'est améliorée à 2,326 milliards de RMB, en hausse par rapport aux 1,706 milliards de RMB au 31 décembre 2025.
Le président et directeur général, M. Ding Shui Po, a noté que le premier semestre 2026 s’est caractérisé par un environnement macroéconomique intérieur complexe et instable, dans lequel la concurrence dans le secteur était persistante. La société a souligné son focus sur la qualité des opérations et la consolidation stratégique. La CFO, Dona Ding, a mis en avant une croissance stable des revenus et une amélioration de 1,4 point de pourcentage de la marge brute, qui s’établit à 46,4 %, expliquant que la dynamique des marques était en constante amélioration.
Xtep exploite 6 308 magas en Chine continentale et sur les marchés étrangers. La société a également signalé des progrès dans ses initiatives de durabilité, notamment un classement ESG de MSCI de niveau « A » et une quantité totale de déchets de tissus recyclés de 92 tonnes en provenance de sa chaîne d'approvisionnement.
