Un regard sur les actions ayant enregistré les meilleures performances au cours de la dernière décennie révèle un fil conducteur : aucune d'entre elles n'a réalisé de gains exorbitants en maîtrisant un seul produit et en demeurant stable. Au lieu de cela, elles ont combiné plusieurs sources de revenus réelles.
Nvidia a construit sa réputation sur les cartes graphiques dédiées au jeu vidéo avant que ces mêmes puces ne soient utilisées dans les datacentres d’intelligence artificielle, les véhicules autonomes et la robotique. Broadcom a pivoté des semi-conducteurs de networking vers du silicium d’intelligence artificielle personnalisé pour les principaux fournisseurs de cloud et, après l’acquisition de VMware, des logiciels d’entreprise. Axon Enterprise est passé d’un seul produit, un Taser, à des caméras corporelles, des logiciels de gestion des preuves, des drones et des outils d’information à la disposition de l’’état.
Différents secteurs, différentes offres, même architecture : les entreprises se trouvent à une bifurcation de décision avec de multiples directions plausibles plutôt qu'un avenir garanti.
Dans le cadre de l'approche Rule Breaker, élaborée par David Gardner, cofondateur du Motley Fool, on parle de « plusieurs futurs ». David Gardner met en contraste ce concept avec l'approche de Warren Buffett – qui cherche des entreprises simples, prévisibles et à long terme, telles que les assurances ou la confection de gâteaux – en recherchant des entreprises disposant de plusieurs chemins viables à travers lesquels elles peuvent se développer.
Selon Andy Cross, directeur des investissements chez Motley Fool, la moyenne des grandes entreprises propose deux ou trois futurs possibles. Les candidats les plus prometteurs à la catégorie Rule Breaker affichent, selon son estimation, huit, dix ou même vingt combinaisons distinctes de risques et de récompenses.
MercadoLibre (NASDAQ : MELI) et Coupang (NYSE : CPNG) appliquent le même modèle dans le même secteur, sur des continents différents.
MercadoLibre a été lancé en 1999 en tant de marché en ligne en Amérique latine. Elle s'est développée en 2003 avec Mercado Pago, devenant l'une des plateformes de finance numérique et de crédit aux consommateurs les plus importantes de la région. Une opération logistique propriétaire, Mercado Envíos, a commencé à se déployer en 2013, suivie d'une section publicité, Mercado Ads, entérinée en 2020. L'entreprise opère désormais dans 18 pays et sa valorisation reflète le potentiel de développement de chacune de ces activités.
Rule Breakers a recommandé MercadoLibre pour la première fois en février 2009, soit environ un an et demi après son introduction en bourse en août 2007 à 14,13 dollars par action. Les actions sont cotées à environ 1 900 dollars au moment de la rédaction de ce rapport, ce qui fait que cette recommandation initiale a permis à l'action de surperformer le marché de plus de 12 100 %. Les sélections suivantes, en 2012, 2014 et 2017, ont dépassé les rendements de référence de respectivement 1 450 %, 1 070 % et 460 %.
