Les rendements des titres du Trésor américain ont fortement augmenté au-dessus de 5 % jeudi, poussés par des données robustes en matière d’indice PMI et par l’échec des marchés d’emprunt. Le rendement des titres du Trésor à 10 ans a atteint 5,142 %, son niveau le plus élevé depuis juillet 2007. Le rendement à 30 ans a également dépassé 5,30 %, tandis que les rendements à 5 et 2 ans ont atteint leurs niveaux les plus élevés depuis 2007 et mai 2024, respectivement. Le Trésor des États-Unis a annoncé un programme de rachat destiné à l'achat de titres à 20 et 30 ans, représentant au maximum 6 milliards de dollars : il s'agit de sa deuxième opération de rachat à long terme de la semaine.
Les rendements des obligations européennes ont également augmenté, celui du Bund allemand de 10 ans atteignant 3,549 % et celui du Schatz de 2 ans progressant à 3,303 %, son niveau le plus élevé depuis septembre 2023. Les données fortes du PMI aux Etats-Unis et dans la zone euro, indiquant une acceleration de l'activité, ont contribué à la hausse des rendements. Le PMI flash des Etats-Unis a indiqué que l'activité a accéléré pour atteindre un niveau record depuis plus de 5 ans en septembre, soutenu par une forte augmentation des nouvelles commandes. De même, le PMI flash de la zone euro a montré que l'activité commerciale s'est accélérée au rythme le plus rapide en plus de 3 ans.
Les traders comptaient sur une probabilité de 70 % d'une nouvelle hausse du taux d'intérêt de 25 points de base lors de la réunion de la Fed en octobre, comparativement à 50 % avant la publication du PMI. Le gouverneur de la Fed, Michael Barr, a déclaré que les décideurs seraient probablement amenés à effectuer d'autres hausses des taux d'intérêt pour ramener l'inflation à ses objectifs. Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a averti que les banquiers centraUX pourraient être amenés à envisager l'impact du choc énergétique actuel comme une source d'inflation persistante plutôt qu'une augmentation temporaire de l'offre.
Les contrats à terme sur le pétrole brut se sont négociés à 98,39 $ le baril, en baisse de 1,95 $ ou 1,94 %, dans un contexte de tensions géopolitiques. Le président iranien, Masoud Pezeshkian, a affirmé que Téhéran « ne capitulera jamais », tandis que le président des États-Unis, Donald Trump, a menacé à l'Assemblée générale des Nations Unies de « détruire » la République islamique. Yardeni Research a suggéré que le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, pourrait faire baisser les rendements des obligations en reprenant davantage d'obligations du Trésor et en émettant davantage de bons du Trésor.
Yardeni Research a noté que le rendement des obligations à 10 ans devrait rester compris dans l'intervalle de 4,00 % à 5,00 % cette année, reproduisant l'intervalle observé au cours des cinq années précédant la Grande Crise financière. La firme a ajouté qu'un redressement rapide pourrait nécessite une résolution de la guerre au Moyen-Orient ou une intervention du secrétaire du Trésor, Scott Bessent.
