Living REIT, anciennement Atrato Secured Lending REIT, a publié des résultats constants pour le premier semestre 2026. Les revenus nets de la location sont montés de 2,3 % par rapport à l'année précédente, à 20,2 millions de livres sterling, grâce aux contrats à loyer indexé sur l'inflation et à la gestion active des actifs. Le bénéfice par action ajusté EPRA s'est accru de 2,2 % à 3,4 pence.
Le conseil d'administration a augmenté le dividende de 3 %, pour la deuxième année consécutive, ce qui a maintenu le coefficient de couverture des dividendes stable et à un niveau de pointe sur le marché (1,2 fois). Les actifs nets tangibles par action d'EPRA sont en grande partie inchangés à 95,4 pence, contre 94,2 pence un an plus tôt ; au niveau pro forma comprenant le dividende du 2e trimestre, le chiffre serait de 93,92 pence.
L'efficacité des coûts a fléchi, avec le ratio de coût EPRA qui s'est élevé à 17,1 % contre 16,5 % et la marge de profit brut qui s'est maintenue à 33,14 %. Le REIT a maintenu un ratio courant de 1,35 et un taux de prêt net sur la valeur de 37,8 % à la fin de la période, augmentant à 45 % après l'acquisition des installations pour personnes âgées, contre un objectif à moyen terme de 40 %.
Les fonds liquides s'élevaient à 42 millions de livres sterling. La dette était encore principalement à taux fixe, 90 % à taux fixe, avec une maturité moyenne de 6,7 ans et un coût moyen pondéré de 3,06 %. Après l'acquisition, la dette à taux fixe passerait à 92 % avec une maturité moyenne de 8,9 ans et un coût total de 3,16 %.
Le portefeuille immobilier de secteur social a enregistré un taux d'occupation de 88 % des logements et un taux de recouvrement des loyers de 92,7 %, améliorés à 96,5 % pro-forma après les cessions. Le bilan de loyers contractés s'établissait à 43,3 millions de livres sterling, et le nombre de logements louables était de 5 464, y compris l'acquisition de résidence pour seniors.
En juillet, Living REIT a finalisé l'acquisition du plus important portefeuille d'immeubles de vieillesse au Royaume-Uni, ajoutant 2 163 logements évalués à 185 millions de livres sterling. L'opération devrait générer une augmentation d'atteins sur un seul chiffre à la fin de l'exercice 2027. Au titre de référence, la valeur brute des actifs a augmenté de 27 % pour atteindre 825 millions de livres et les revenus locatifs nettes à 52 millions de livres.
Le financement de l'acquisition comportait 63 millions de livres sterling de nouveaux fonds propres émis au cours des EPRA NTA, 45 millions de livres sterling en espèces - dont 30 millions de livres sterlings délivrés dans le cadre d'un crédit de Barclays, dont 5 millions de livres sterlings versés à la fin de la période - ainsi que le transfert de 92 millions de livres sterlings de dettes réglées pour 17 ans à 3,46 % par Scottish Widows.
Suite à l'annonce, les actions Living REIT ont chuté de 2,14 % pour se négocier à 73,59 $, en dessous du pic des 52 semaines de 80,80 $ et au-dessus du creux de 64,80 $. Le PDG Michael Carey a mis l'accent sur un mandat plus large et sur une stratégie de croissance, tandis que le directeur financier Nat Markham a souligné la force de la croissance du revenu locatif et l'excellent pouvoir de couverture des dividendes.
