Symal, une plateforme australienne de services d'infrastructure, a déclaré un chiffre d'affaires de 1,135 milliard de dollars pour l'exercice fiscal 2026, en augmentation de 25,9 % par rapport aux 901,7 millions de dollars de l'exercice précédent, grâce à une croissance organique de 10,4 % et à 6,8 % provenant d'acquisitions. L'EBITDA normalisé est monté de 17,2 % à 124,3 millions de dollars, dans la plage de guidance de 120 à 126 millions de dollars, alors que les marges EBITDA se sont contractées de 80 points de base à 11,0 %, malgré une amélioration au second semestre à 11,5 %.
Le bénéfice net après impôt a augmenté de 7,4 % pour atteindre 49,0 millions de $, avec un EPS en hausse de 6,5 % pour se chiffrer à 20,6 cents. Les actions de la société ont augmenté de 3,99 % à 2,87 $ dans les premières opérations de trading après la présentation. Les travaux en cours ont augmenté de 8 % pour atteindre 1,9 milliard de $, tandis que le pipeline soumis à concours s'est accru à 9,1 milliards de $, incluant 1,45 milliard de $ au titre des contrats d'implication précoce des sous-traitants. Les travaux en cours et le pipeline combinés ont atteint 11,0 milliards de $, contre 3,8 milliards de $ à l'entrée en bourse.
Le taux de conversion du flux de trésorerie d'exploitation de Symal s'est établi à 95 %, dans la fourchette de 90 à 110 % de son objectif, avec un ROIC de 23 % et un ROE de 29 % au cours des douze mois écoulés. La dette nette est passée d'une position disponible en espèces de 46,1 millions de dollars en juin 2025 à une position de dette nette de 51,4 millions de dollars en juin 2026, soutenue par une facilité d'emprunt de 300 millions de dollars avec un effet de levier net de 0,4 fois l'EBITDA. La liquidité s'est chiffrée à 259 millions de dollars, comprenant 82 millions de dollars en espèces et 177 millions de dollars dans des installations non utilisées. Les dépenses en capitaux se sont élevées à 64 millions de dollars au cours de l'année.
Les dividendes ont totalisé 8,2 cents par action pour l'exercice 2026, dont un dernier dividende de 4,9 cents, ce qui correspond à un ratio de distribution de 40 % contre un objectif de 30 % à 50 %. La société a reversé 21,6 millions de dollars aux actionnaires sous la forme de dividendes au cours de l'exercice.
La performance des segments a montré que les services de maintenance généraient un chiffre d'affaires de 936 millions de dollars et un EBITDA de 73,6 millions de dollars, avec un margrele de 7,9 %. Les installations et les équipements ont rapporté 207 millions de dollars de revenus et 45,5 millions de dollars d'EBITDA, soit un marge de 22,0 %. Les installations et les équipements détenus étaient évalués à 200 millions de dollars.
Symal a finalisé quatre acquisitions au cours de l'exercice 2026 – Locale, McFadyen, Timms Group/L&D Contractors et Davison – à un multiple moyen d'environ 4 fois l'EBITDA, versant 81,5 millions de dollars. L'acquisition de Shamrock Civil, annoncée à 51,0 millions de dollars (80 % en espèces, 20 % en actions avec des performances visant à une augmentation de 28,4 millions de dollars) devrait ajouter environ 100 millions de dollars de revenus annuels dans le domaine de la défense.
La société compte plus de 1 800 employés, répartis dans 22 bureaux et 12 marques intégrées, un taux de fidélisation client de 90 % et une taille moyenne des contrats de près de 20 millions de dollars pour plus de 200 projets en cours. Les performances en matière de sécurité se sont améliorées, avec un taux d'incidents réclamables total de 1,4, 76 % en-dessous de la norme de l'industrie, et près de 2 millions de dollars d’économies annuelles en matière d’assurances de responsabilité professionnelle.
L'infrastructure numérique a contribué par 820 millions de dollars en travaux en cours et en pipeline, le marché des centres de données australiens étant prédit pour augmenter de 1,5 gigawatts en 2026 à 7,5 gigawatts d'ici 2030, soit une opportunité d'investissement de 150 milliards de dollars. Les contrats dans le secteur de l'énergie et des services publics atteignaient 200 millions de dollars au cours de l'année, et un pipeline de projets actifs de 6 milliards de dollars. Les travaux en cours dans le cadre de l'infrastructure traditionnelle se sont élevés à 870 millions de dollars, tandis que les travaux en cours dans le cadre de la défense ont augmenté de 40 millions à 100 millions de dollars.
Pour l'exercice 2027, Symal a projeté un EBITDA normalisé de 153 à 163 millions de dollars, en augmentation de 23 à 31 % par rapport à l'exercice 2026, y compris une contribution proportionnelle de 16 millions de dollars de Shamrock Civil. Laguidance relative à la marge d'EBITDA a été maintenue à 10 à 12 %, avec des D&A prévus à 55 à 60 millions de dollars et des capex guidés à 25 à 30 millions de dollars. La politique de dividendes reste inchangée à 30 à 50 % de l'NPAT, alors que la direction a élevé son objectif d'EBITDA de 200 millions de dollars pour 2030, passant d'une aspiration à une attente.
