Solaria Energia y Medio Ambiente a vu ses actions baisser de 6,47 % à $15,18 le 24 septembre 2026, après avoir publié ses résultats du premier semestre 2026. Le titre reste environ 14 % au-dessus de son plus bas niveau en 52 semaines de $10,205, mais 41 % en dessous de son plus haut niveau en 52 semaines de $25,85.
L'EBITDA a grimpé de 50 % par rapport à l'exercice précédent, à 210,1 millions d'euros, ce qui représente 64 % de l'objectif fixé pour l'année complète, soit 331 millions d'euros. La société a également surpassé son objectif d'EBITDA pour l'exercice 2025, atteignant 266,1 millions d'euros contre un engagement de 250 millions d'euros. Le bénéfice net a augmenté de 52 % à 124,9 millions d'euros, alors que les revenus totaux ont augmenté de 44 % à 223,3 millions d'euros. Les ventes sont montées en flèche de 111 % à 167,2 millions d'euros, propulsées par les ventes dans le secteur des infrastructures, qui se sont élevées à 99,6 millions d'euros, en hausse de 355 % par rapport aux 21,9 millions d'euros de l'année précédente. Les ventes dans le secteur de l'énergie ont progressé de 18 % à 67,6 millions d'euros, tandis que les autres revenus sont tombés à 56,1 millions d'euros, contre 76,0 millions d'euros l'année précédente.
La production a atteint 1,7 TWh, en augmentation de 51 % par rapport à l'année précédente, et la capacité opérationnelle a été étendue de 85 %, atteignant 3,1 GW, avec un objectif de 3,6 GW à la fin de l'année. La Société a ajouté 438 MW de capacité de centres de données grâce à deux contrats (225 MW et 213 MW) et exploite maintenant environ 120 MWh de stockage en batteries, avec 1 200 MWh en construction et 600 MWh de PPAs en batteries sécurisés. Les PPAs solaires ont été élargis de 426 MW supplémentaires.
Les dépenses d'investissement ont totalisé 276 millions d'euros au premier semestre. La dette financière nette par rapport à l'EBITDA s'est améliorée à 3,9⨣ après s'être établie à 5,4⨣ à la fin de 2025. Solaria a levé 460,2 millions d'euros grâce à l'émission de dettes et à une souscription accélérée en avril. La valeur nominale de ses titres obligatoires est passée à 103,7 millions d'euros, contre 151,4 millions d'euros, avec l'objectif de descendre sous les 50 millions d'euros d'ici la fin de l'année. La dette liée aux projets représente désormais 91% du total, dont 84% à des taux fixes ou échangés, au coût moyen de 3,9% et une durée résiduelle de 10 ans. Le taux de liquidité s'élève à 0,59.
Le programme d'efficacité de l'entreprise vise des économies annuelles de 7 millions d'euros, dont la moitié a déjà été réalisée. Les coûts du personnel sont réduits de 13 % à environ 18,5 millions d'euros pour 2026, ce qui représente une économie de 2,8 millions d'euros, tandis que l'optimisation des coûts financiers vise à réduire de 4 millions d'euros les coûts du capital. Tous les nouveaux projets doivent générer un rendement interne minimum de 12 %.
L'exposition des commerçants est passée à environ 35 % du portefeuille, contre 25 % auparavant, principalement en raison de l'intégration de la centrale de 715 MW de Garoña. Les prix perçus par les commerçants au troisième trimestre 2026 ont dépassé 60 €/MWh, en hausse de 75 % par rapport à 34 €/MWh un an plus tôt. Les prix à terme s'élèvent à 76 €/MWh pour le quatrième trimestre 2026 et 84 €/MWh pour le premier trimestre 2027, comparativement à 48 €/MWh et 29 €/MWh pour les périodes correspondantes de l'année précédente.
Le Directeur de l'exploitation, Darío López, a répété que Solaria n'est plus uniquement une entreprise photovoltaïque, ajoutant que le stockage de batteries et les actifs éoliens font désormais partie de son portefeuille. La société a renouvelé ses prévisions jusqu'en 2028, avec des objectifs d'EBITDA à long terme de 456 millions d'euros pour 2027 et 521 millions d'euros pour 2028.
