Brady Corporation a organisé une conférence virtuelle dédié aux petites capitalisations le jeudi 24 septembre 2026, pour discuter de sa stratégie de croissance après l'acquisition. L'entreprise a clôturé l'acquisition de l'activité Productivity Solutions and Services de Honeywell en août 2026, et exploite cette activité, désormais appelée Intelligent Productivity Solutions (IPS), depuis environ six à sept semaines.
L'entité combinée génère des ventes annuelles d'environ 3 milliards de dollars et emploie près de 10 000 personnes. Le segment Identification Solutions (IDS) de Brady génère environ 1,7 milliard de dollars de revenus avec une marge Ebitda avoisinant 20%, tandis que IPS ajoute environ 1 milliard de dollars de revenus. La direction a déclaré que le marché adressable s'étend à environ 14 milliards de dollars, en hausse contre 4 à 5 milliards de dollars de potentiel auparavant, avec le segment IPS représentant un marché de 10 milliards de dollars en croissance d'environ 4% par an.
Les flux de trésorerie organiques liés aux activités opérationnelles sont montés à 244 millions de dollars au cours de l'exercice fiscal 2026, soit une augmentation de 35 % d'année en année, tandis que les dépenses en capital se situaient juste au-dessus de 50 millions de dollars. La croissance des revenus sur les douze derniers mois s'est rapprochée de 10 %, et les analystes prévoient une augmentation de 74 % des revenus pour l'exercice fiscal 2027. Les actions de l'entreprise ont été cotées à 82,64 dollars, contre une estimation de valeur juste supérieure à 102 dollars.
L'acquisition devrait être immédiatement accrétive, avec une croissance des bénéfices par action à deux chiffres la première année et un objectif de 0,80 USD par action. Les objectifs de synergie des coûts sont fixés à 25 millions USD pour la troisième année. Le levier de la dette nette actuel s'élève à environ 2,5 fois l'EBITDA, avec un plan visant à le ramener en dessous de 2,0 fois dans les deux années. Honeywell fournira des accords de services de transition pour les fonctions financières, informatiques, RH et juridiques pendant 12 à 18 mois.
Brady a l'intention d'investir plus de 200 millions de dollars par an dans la recherche et le développement, avec le soutien de plus de 1 000 ingénieurs et scientifiques. Le portefeuille IPS comprend des dispositifs de mobilité, des lecteurs, des solutions activées par la voix, des logiciels, des services et des moteurs de codes-barres OEM, complétant la gamme de produits existante de Brady, qui comprend notamment l'identification des câbles, des solutions de conformité en matière de sécurité, des étiquettes pour les soins de santé et des imprimantes industrielles. La base installée d'IPS comporte plus de 3,5 millions de dispositifs dans le cadre de contrats de service. Dans le secteur des soins de santé, 90 % des nouveau-nés irlandais sont équipés d'une étiquette brady.
Le PDG de Brady, Vineet Nargolwala, a décrit cette transaction comme celle la plus importante de l’histoire centennale de l’entreprise et a fait observer que l’actif de Honeywell, bien qu’un « erreur de chiffres à un milliard de dollars » pour le vendeur, représente désormais environ 40 % des activités de Brady.
