Recursion Pharmaceuticals (RXRX) a expliqué aux investisseurs à la 24e conférence annuelle Morgan Stanley sur les soins de santé mondiaux le 15 septembre 2026 que sa plate-forme de découverte de médicaments basée sur l'intelligence artificielle a fait un bond en avant au-delà des recherches préliminaires vers le développement d'actifs au stade clinique, marquant ce que la CEO Najat Khan a qualifié de transition fondamentale pour la société dont la valeur est de 1,83 milliard de dollars.
« Recursion est fondamentalement une entreprise différente de ce qu'elle était il y a 12 à 18 mois », a déclaré Khan lors de la session modérée par Sean Lahman, chef de la recherche en valeurs biotechnologiques de petits et moyens portefeuilles chez Morgan Stanley. « Nous avons évolué d'une entreprise ayant une promesse dans la plateforme de biologie novatrice à une entreprise où le moteur a été étendu à toutes les composantes nécessaires à la fabrication d'un médicament : biologie, chimie, clinique. »
La présentation s'est concentrée sur deux principaux actifs cliniques. Le REC-4881, un inhibiteur oral de la kinase MEK1/2 ayant le statut de médicament d'orphelin et prévu dans le cadre de la procédure « fast-track », est développé pour le syndrome de la polyposie adénomatieuse familiale (FAP), une pathologie affectant environ 50 000 patients aux États-Unis et dans l'UE5. Le marché ciblé pour la FAP est estimé à plus de 10 milliards de dollars et ne fait actuellement l'objet d'aucune autorisation de mise sur le marché. Recursion a fait état du fait que près de 50 % des polypes de la FAP avaient été éliminés au cours des trois premiers mois de traitement, et que les effets persistaient – et se profanaient dans certains cas – après trois mois de suspension du médicament. Plus de 85 % des effets indésirables liés au traitement par le REC-4881 étaient de grade 1 ou 2, principalement de la dermatite. D'autres données cliniques sur le REC-4881 sont attendues lors de la conférence CGA-IGCC début novembre, et la clarté réglementaire devrait être obtenue au cours du deuxième semestre.
Le REC-1245, un nouvel inhibiteur de RBM39 ciblant les tumeurs solides génomiquement instables et les cancers pédiatriques dits « drives par la transcription », dont le sarcome d'Ewing, concerne environ 100 000 patients. Cet atout est passé de la phase de recherche à la phase d'études facilitant la demande de mise sur le marché en environ 18 mois. De nouveaux données sont attendues en fin d'année 2024.
Recursion a également indiqué que son programme PI3Kα H1047R est récemment entré en phase 1, tandis que d'autres programmes de la filière comprennent des candidats pour la maladie à stockage lysosomal et la NPP1.
S'agissant de l'efficacité opérationnelle, la société a souligné que son taux de réussite en ce qui concerne l'avancement des programmes jusqu'à l'obtention du statut de candidat à la mise en développement était d'environ 20 %, soit presque le double de la moyenne de l'industrie de 10 %. Les délais de passage du stade de cible au stade de candidat à la mise en développement s'élevaient en moyenne à 1,5 an – soit environ trois fois plus rapides que la norme de l'industrie pour les molécules de petite taille. La firme conçoit environ 330 composés pour chaque candidat à la mise en développement, comparativement à une moyenne de 2 500 dans l'industrie, ce qui représente environ 90 % de molécules en moins qui doivent être synthétisées physiquement.
La Data Factory de Salt Lake City, construite sur une décennie, peut fabriquer jusqu'à 1 trillion de neurones dérivés de cellules souches induites pluripotentes et exécuter des knock-outs du génome complet par l'intermédiaire de CRISPR pour 20 000 gènes par ligne de cellules.
Sur la base des douze derniers mois, Recursion a enregistré des revenus de 54,86 millions de dollars et un libre flux de trésorerie négatif de 352 millions de dollars. Le ratio de solvabilité est de 5,03. La base de coûts pro forma a diminué d'environ 40 % suite à l'intégration avec Exscientia.
Les revenus issus des partenariats restent un élément clé. Recursion a généré plus de 525 millions de dollars en paiements initiaux et objectifs dans le cadre de ses collaborations avec Roche/Genentech et Sanofi, dont 125 millions de dollars en objectifs atteints et plus d'une dizaine d'objectifs déclenchés dans le cadre de tous les partenariats. Roche a versé 250 millions de dollars à ce jour pour son partenariat dans le domaine des neurosciences, qui donne lieu à des droits d'exploitation à un chiffre significatif. Genentech a acquis deux cibles pour une somme d'environ 30 millions de dollars chacune. La collaboration avec Sanofi a donné lieu à cinq objectifs à ce jour, avec des droits d'exploitation basés sur les revenus. Chaque partenariat conserve plus de 300 millions de dollars en objectifs totaux disponibles.
En regardant vers l'avenir, M. Khan a souligné que l'entreprise s'attend à des catalyseurs supplémentaires au cours des 12 à 24 prochains mois. «Les paiements à l'avance reflètent les promesses, tandis que les jalons reflètent les preuves», a-t-il déclaré. «La qualité est la plus importante, et ensuite, plus vite est définitivement un bon critère.» Lorsqu'on lui a demandé ce que les concurrents auraient le plus de difficulté à reproduire, M. Khan a répondu par l'ingénierie intégrée de bout en bout en elle-même.
