Le fonds négocié sur bourse iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), le plus grand fonds obligataire américain, a fermé à un niveau record de 80,46 dollars par action mercredi, après une baisse de 1,6 %, suite à la publication de données économiques américaines solides qui ont nourri une nouvelle pression de vente sur le marché des obligations.
Depuis que le fonds a atteint son apogée en 2020, il a perdu plus de la moitié de sa valeur. À cette époque, les titres du Trésor américain étaient en demande après que la Réserve fédérale ait baissé ses taux d'intérêt à quasiment zéro afin d'amortir l'économie pendant la pandémie de COVID-19. Depuis, une combinaison d'augmentations de taux durables, d'inflation persistante et de préoccupations croissantes quant à la hausse de la dette publique américaine a continuellement exercé une pression sur les obligations à long terme.
Lancé en 2002 avec 45 milliards de dollars d'actifs sous gestion, le TLT est devenu un véhicule largement utilisé par les investisseurs qui parient sur le fait que le marché obligataire avait touché le fond. «Dans ce récent changement de régime depuis 2020, les investisseurs ont appris que quelque chose n'est pas sûr simplement parce que 'Treasuries' apparaît imprimé dessus», a déclaré Todd Sohn, stratège en chef des ETF chez Baird Strategas. «Il faut comprendre que la durée d'un obligation est un véritable risque et que c'est un instrument d'investissement très volatile.»
La dernière phase de la capitalisation reflète l'accroissement des attentes selon lesquelles la banque centrale américaine poursuivra le resserrement monétaire au cours des prochains mois. Les responsables de la Fed ont récemment augmenté le coût des prêts overnight pour la première fois depuis 2023. Bien que les hausses de taux aient été les plus fortes pour les emprunts à court terme au cours des dernières séances de trading, les prix des obligations d'engagement à plus long terme sont généralement particulièrement sensibles à la hausse des taux, ce qui exerce une pression encore plus forte sur les actions du TLT.
