Le groupe industriel norvégien Orkla ASA a déclaré une croissance organique des revenus inconstante de -0,3% au deuxième trimestre 2026, car les hausses de prix ont été contrebalancées par la baisse du volume dans son portefeuille. Les résultats ajustés de la société avant intérêt et impôt ont crû de 2,5% par rapport à l'année précédente, tandis que sa marge EBIT sur 12 mois se maintenait dans sa fourchette cible à 10,5%. Les actions d'Orkla ont perdu 4,87% à 102,75$ pendant la séance de bourse précédente suite aux résultats, avant de continuer à baisser pour se trader à 97,50$, près de son plus bas de 52 semaines de 96,20$.
L'EBIT ajusté sous-jacent du groupe a augmenté de 2,5 % pour atteindre 1,6 milliardes de NOK, soutenu par les contributions de Jotun, la société mère de premier plan dans la peinture et les revêtements cotées à 42,7 %. Les revenus opérationnels ont diminué de 5 % à 16,7 milliards de NOK, principalement en raison des effets négatifs de la fluctuation des taux de change. Le bénéfice par action ajusté a augmenté de 3 % pour atteindre 1,60 NOK, tandis que le bénéfice affecté aux actionnaires a atteint 1,7 milliard de NOK, en diminution par rapport aux 6,2 milliards de NOK au cours de la période correspondante de l'exercice précédent, qui comprenait des activités arrêtées.
Jotun a enregistré une croissance des revenus de 3,9% à 9,0 milliards de NOK, tandis que son EBIT exceptionnel a augmenté de 21% à 2,0 milliards de NOK, en reflétant une marge de 22,8%. La participation d’Orkla dans Jotun a contribué 494 millions de NOK à l’EBIT du groupe. En revanche, les activités alimentaires entièrement détenues par Orkla ont présenté des résultats inégaux. Orkla Foods a connu une diminution organique des revenus de 1,3%, tandis que la faiblesse du volume en Norvège, au Danemark et en Finlande a contrebalancé des hausses modestes des prix. Orkla Snacks a enregistré une diminution organique des revenus de 1,1%, tandis que Orkla Food Ingredients a présenté une baisse de 1,5%, marquée par une diminution du volume dans les segments de la boulangerie et des produits végétaux.
L'EBIT sous-jacent d'Orkla Health a baissé de 5,8 %, en raison des coûts plus élevés et des dépenses publicitaires accrues, tandis que l'EBIT d'Orkla India a diminué de 4,1 %, sans prendre en compte une subvention gouvernementale de l'exercice précédent. La dette nette rémunérée du groupe est passée à 20,7 milliards de couronnes, contre 14,2 milliards de couronnes à la fin de l'exercice 2025, avec un ratio de levier de 2,0x EBITDA. Le flux de trésorerie d'exploitation s'est élevé à 2,1 milliards de couronnes sur l'ensemble de l'exercice, contre 2,4 milliards un an plus tôt, en raison des besoins plus importants en fonds de roulement.
Eivind Egeland, Directeur financier, a noté une insatisfaction quant aux performances de la croissance organique, soulignant la nécessité d'améliorer les tendances de volume. Il a mentionné que les mesures de réduction des coûts visant les coûts de vente, les frais généraux et administratifs mettront du temps à se concrétiser et que leur impact à court terme sera limité. La société a également mis en évidence les risques géopolitiques au Moyen-Orient comme un potentiel obstacle aux opérations de Jotun, bien que leur ampleur reste difficile à quantifier.
Orkla a maintenu son taux de distribution à 5,81%, poursuivant une année sans interruption de distribution pendant 35 ans. Le groupe a versé 8,2 milliards de NOK pour le dividende et les rachats d'actions, y compris la réalisation d'un programme de rachat de 4 milliards de NOK en juillet 2024. Les acquisitions récentes, comme l'acquisition de The European Candy Group et d'une participation de 40% dans le groupe Go-Tan, visent à renforcer ses portfolios de snacks et de sauces, même si elles ne devraient pas avoir d'incidence notable sur les résultats à court terme.
