Les actions de l'entreprise suisse de vêtements de sport On Running ont prolongé les pertes mercredi, baissant de 0,4% à l'ouverture, marquant ainsi une troisième journée consécutive de baisses. Le titre a maintenant chuté à 28,73 dollars, son niveau le plus bas depuis février 2024, et se rapproche de son prix d'introduction de 24 dollars en septembre 2021.
Cette forte baisse fait suite à la chute de 20 % enregistrée le 11 août, après la publication de résultats décevants pour le deuxième trimestre par On, la plus forte chute quotidienne de l'histoire publice de la société, sur cinq ans. La faiblesse du secteur des vêtements de sport en général a aggravé la pression, JD Sports ayant réduit de 14 % ses perspectives pour l'exercice en cours et Adidas subissant une baisse quotidienne de 12 % lors de la publication de ses résultats.
Dick's Sporting Goods a aussi enregistré sa pire perte journalière de l'histoire, de 28 %, mardi, invoquant les difficultés persistantes de Foot Locker, qu'il a acquis pour 2,4 milliards de dollars l'an dernier. Le détaillant américain a noté une baisse de la demande pour les modèles de baskets classiques et un déplacement vers des marques comme Ugg et Birkenstock, ce qui soulève dans l'ensemble des questions sur la viabilité de la bulle de baskets qui dure depuis des dizaines d'années.
Les analystes ont immédiatement répondu à la sous-performance d'On. Depuis le 11 août, 19 analystes ont baissé leurs objectifs de cours de 16 %, réduisant l'objectif consensuel à 45,50 $ contre 53,92 $. Jefferies a réduit son objectif à 20 $ contre 24 $. Pour sa part, UBS a maintenu le plus haut objectif à 73 $, contre 83 $. En dépit des abaissements, On conserve un profil d'achat fort, avec 26 recommandations d'achat et seulement deux de vente.
UBS a envisagé la récente baisse comme une occasion d'achat, attribuant les défis de prévision pour 2026 aux dynamiques à court terme du secteur plutôt qu'aux problèmes structurels. Dans une note, la banque a décrit On comme l'une des marques de vêtements de sport les plus rapidement en croissance au monde et a argumenté que l'action méritait une valorisation plus élevée que ne le reflètent les prix actuels du marché.
