M. Moulin prévient que la BCE ne peut garantir la stabilité de la dette souveraine de la France

Emmanuel Moulin, gouverneur de la Banque de France, a souligné que la France ne peut pas compter sur la Banque centrale européenne (BCE) pour atténuer ses défis liés à sa dette souveraine, arguant que les outils de gestion du déficit appartiennent aux décideurs politiques et au parlement nationaux. Intervenant le 25 septembre 2026, Moulin a souligné que les coûts d'emprunt à 10 ans de la France avaient saisi au 4,7%, un niveau introuvable depuis la crise financière de 2008, même s'il a noté que le secteur financier reste robuste et bien capitalisé par rapport à cette période. Les investisseurs exigent désormais des primes plus élevées pour la dette française au vu des inquiétudes concernant l'incertitude fiscale et politique avant l'élection présidentielle d'avril-mai 2027 et le prochain projet de loi budgétaire, qui doit être déposé jeudi prochain. Bien que la France puisse actuellement accéder aux marchés obligataires, l'augmentation des coûts de service de la dette risque de resserrer progressivement les finances publiques. Moulin a souligné que, bien que la BCE dispose de mécanismes de crise pour faire face à des chocs sévères sur les marchés, ceux-ci ne sont activés que après que le pays a déjà pris des mesures correctives. Il a exhorté la France à privilégier un budget comportant des économies mesurables pour réduire le déficit, arguant que la discipline fiscale doit être assurée pour empêcher une crise de la dette souveraine. « Il faut tout faire pour que cette situation ne se produise », a-t-il déclaré, soulignant que le rôle de la BCE n'est pas de remplacer la responsabilité fiscale nationale, mais de réagir aux pressions des marchés une fois qu'elles se présentent.