Kalshi, une plate-forme de marché de prédictions, a rejeté les rapports suggérant qu'elle fait l'objet d'un examen formel de la part de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en raison des activités de trading dans ses marchés perpétuels d'éther. La société a précisé qu'elle n'avait pas été contactée par le régulateur et a affirmé que les modèles de trading observés étaient cohérents avec son programme d'incitation à la liquidité, qui récompense les participants pour leur contribution à la liquidité.
Le comportement commercial inhabituel s’est manifesté après que près d’un million de transactions sur le marché de l’éther de Kalshi aient été exécutées en amounts identiques, avec une concentration notable autour de 5 500 $. De semblables anomalies ont été signalées sur les marchés boursiers bitcoin perpétuels, où les transactions se sont concentrées autour de 2 500 $ et 5 000 $. Alors que Kalshi attribue ces tendances à ses incitations liées à la liquidité, les observateurs du secteur ont mis en doute la disparité de volume – le volume des transactions boursières en ether atteignant 539 millions de dollars sur une période de 24 heures, contre seulement 3,1 millions de dollars d’intérêt ouvert, selon les données d’accès public à l’API.
La CFTC aurait examiné les données avant de décider s'il fallait ouvrir une enquête d'application de la loi, bien que l'agence ait refusé de confirmer si une telle enquête était en cours. Elisabeth Diana, porte-parole de Kalshi, a souligné que les outils de surveillance et les mécanismes de liquidité utilisés par la société sont des pratiques standard sur les marchés financiers. Elle a rejeté les rumeurs sur les médias sociaux, y compris les allégations de wash trading ou d'auto-trading, affirmant que la plateforme était dotée de garanties robustes.
Ce contrôle fait suite à l'expansion rapide des marchés de prédiction, ce qui soulève des questions sur la transparence dans la manière dont les plateformes signalent les volumes de transactions et surveillent l'activité des participants. La défense de Kalshi repose sur son programme de liquidité, qui vise à promouvoir la liquidité du marché en récompensant la fourniture d'ordres. Cependant, l'examen du régulateur - bien qu'il n'ait pas encore été confirmé - a relancé les discussions sur la surveillance réglementaire des marchés d'actifs numériques, en particulier ceux qui utilisent des structures de trading basées sur des incentives.
À la mi-septembre, les volumes de trading de Kalshi sur les marchés perpétuels du bitcoin et de l'éther ont attiré l'attention par leur concentration et leur ampleur, ce qui a conduit à un examen plus approfondi de la part des participants au marché et des régulateurs.
