Matador Resources Co. (MTDR) a affiché un flux de trésorerie libre d'environ 900 millions de dollars pour 2026 lors de la 17e conférence annuelle Midwest IDEAS à Chicago, ce qui est plus élevé que les estimations précédentes d'environ 500 millions de dollars pour des prix du pétrole de 55 à 60 dollars.
Ce producteur indépendant de pétrole et de gaz, basé à Dallas, a maintenu son estimation des dépenses d'investissement à environ 1,6 milliard de dollars pour 2026, sans changement par rapport aux niveaux de 2025. Joe Foran, fondateur, directeur général et principal actionnaire individuel, a souligné la valeur des actifs de l'entreprise qui atteint désormais 10 milliards de dollars, relevant ainsi son origine comme start-up de 6 millions de dollars en 2003, financée à l'origine par 5 millions de dollars de Foran et 1 million de dollars d'un partenaire.
La hausse de la production devrait s’accélérer pour atteindre 6 % à 7 % d’ici 2026, après une croissance annoncée à 21 % par an des extraits de pétrole de 2021 à des périodes récentes. La production de gaz reste stable à environ 0,5 milliard de pieds cubes par jour, avec 50 % à 70 % des ventes de gaz liées au hub de Waha.
Les opérations de transport intégré de Matador, menées grâce à sa coentreprise San Mateo Midstream, détenue à 51 %, avec Five Point Infrastructure, continuent dʼévoluer. La capacité de traitement du gaz est passée de 60 millions de pieds cubes par jour à 720 millions de pieds cubes par jour, avec un EBITDA annuel dʼenviron 400 millions de dollars en 2026. Les analystes évaluent San Mateo entre 3,2 milliards de dollars et 4,8 milliards de dollars, en utilisant des multiples allant de 8 à 12 fois lʼEBITDA.
La discipline budgétaire reste au cur de la stratégie de l'entreprise. Les coûts de forage et d'achèvement par pied de puits latéral ont diminué de 12 % par rapport à l'année précédente, tandis que l'exécution des puits s'est améliorée de 10 % à 15 % grâce à des délais de forage et d'achèvement plus courts. Les investissements en capital sont estimés à 100 millions à 200 millions de dollars de moins que les niveaux de dépenses actuels.
L'alignement des actionnaires est renforcé par 86 achats d'initiés et aucun ou presque un(e) retrait d'initiés dans les dépositions de formulaire 4, tout en comptant sur une participation des employés supérieure à 95 % au programme d'achat d'actions de l'entreprise. La direction, entièrement âgée de 50 ans ou moins et dotée d'une expérience de plus d'une décennie, a racheté environ 1,8 millions d'actions depuis avril 2025 à un prix moyen de 40 USD. Le ratio P/E de l'entreprise s'élève à 9,43, avec un rendement de dividende de 2,71 % et une croissance de 20 % des dividendes au cours des 12 derniers mois.
Chris Calvert, vice-président exécutif et directeur financier, a souligné l'accent mis sur une croissance rentable au lieu de la performance trimestrielle. «Nous ne voulons pas croître uniquement pour la croissance», a-t-il déclaré. «C'est plutôt la croissance rentable à un rythme mesuré qui constitue notre devise.»
La base d'exploitation de Matador s'est agrandie de 17 000 acres net au cours de l'année, les intérêts nettes des contrats de location de la BLM étant fixés à 87,5 %, ce qui est supérieur à la moyenne du bassin (75 %). La base de réserves excède 703 millions de barils d'équivalent pétrole, à l'exclusion des réserves de la formation de Woodford récemment annoncées. La superficie d'exploitation de l'entreprise bénéficie de sa proximité d'environ 100 plates-formes actives dans un rayon de 8 à 10 kilomètres de son infrastructure.
