The Manitowoc Company (NYSE : MTW) a présenté sa transition stratégique vers les services après-vente et les ventes de machines d'occasion au cours de la 17e conférence annuelle Midwest IDEAS, mercredi, détaillant les progrès accomplis dans la transformation de son mix de revenus vers des segments d'affaires récurrents à marge accrue.
Aaron Ravenscroft, président et chef de la direction, a souligné que les revenus du marché secondaire sont passés d’environ 375 millions de dollars en 2016 à plus de 700 millions de dollars actuellement, avec un objectif déclaré de dépasser le milliard de dollars. Cette expansion reflète un virage délibéré loin de l’accent historique de l’entreprise sur les ventes de matériel neuf, que Ravenscroft a qualifié de « la partie la plus volatile, cyclique et à faible marge de l’industrie des grues ».
La société a rapporté un revenu annuel dépassant 2 milliards de dollars et un retard de commandes dépassant 1 milliard de dollars, soutenu par une présence mondiale comprenant neuf sites de fabrication et 47 agences, avec des plans d'extension jusqu'à 50 agences. Ravenscroft a noté que les ventes d'appareils non neufs ont augmenté de 84 % depuis 2020, représentant désormais environ la moitié du revenu total. Les activités après-vente, qui présentent des marges brutes d'environ 35 %, sont positionnées comme une force de stabilisation dans un contexte de conditions cycliques de l'industrie.
L'action de Manitowoc a gagné 95 % au cours de l'année écoulée et 62 % jusqu'à présent, essentiellement en raison des acquisitions, et a clôturé à 19,52 $ mercredi, avec une capitalisation boursière de 704 millions de $. La société a réduit son niveau de levier de plus de 3,0x à moins de 3,0x, visant un ratio inférieur à 2,0x pendant le cycle. Les réductions de coûts depuis 2016 s'élèvent à 150 millions de dollars, tandis que les dépenses en capital pour la flotte de location atteignent environ 60 millions de dollars.
La capacité des grues crawlers de grande taille est épuisée jusqu'en 2027 en raison d'une forte demande dans le secteur de la construction de centres de données, bien que Ravenscroft ait indiqué que les calendriers de construction pour 2028 n'aient pas encore été ouverts. La flotte de grues mondiale a en moyenne entre 15 et 20 ans d'âge, certains appareils fonctionnant pendant 25 à 30 ans. L'entreprise a ajouté plus de 200 techniciens de service sur le terrain au cours des cinq dernières années, avec des programmes de formation qui durent environ trois ans.
M. Ravenscroft a souligné le mouvement de la société vers des commandes plus petites et récurrentes plutôt que des ventes d'équipements à grande échelle, décrivant cette transformation comme un passage vers "l'ornement du business". Il a qualifié le marché européen de étant en mode de "redressement lent", tout en notant que l'entreprise opère en tant que "suivante rapide" dans les technologies hybrides et lithium, plutôt que comme leader technologique.
