Dick's Sporting Goods a publié des résultats du deuxième trimestre qui ont été inférieurs aux attentes, avec un bénéfice ajusté par action de 3,53 $, en baisse de 6,6 % par rapport aux 3,78 $ attendus. Les revenus ont atteint 5,59 milliards de dollars, inférieurs de 60 millions de dollars aux prévisions, tandis que la marge brute contractée de 300 points de base, à 34,06 %. Les actions de l'entreprise ont chuté de 27,6 % dans la journée à 129,75 $, effaçant environ 4,4 milliards de dollars de valeur marchande et ramenant sa capitalisation boursière à 11,62 milliards de dollars.
Les ventes comparables des enseignes phares de DICK’S ont augmenté de 4,9 %, grâce à une hausse de 5,5 % des prix moyens par transaction et de 0,5 % des transactions. Le distributeur a ajouté 1,5 million de nouveaux clients à sa base de données, sans que le management ne détecte de signes d'un ralentissement de la consommation parmi les différentes classes d’âge. Le résultat d'exploitation s'est élevé à 485,2 millions de dollars, soit une marge de 12,6 %. Toutefois, l'acquisition de Foot Locker, conclue en septembre 2025 pour 2,4 milliards de dollars, a pesé sur les résultats. Les ventes comparables pro forma de Foot Locker ont décliné de 3,6 %, tandis que l'on s'attendait à une croissance de 1,5 % à 3 %. La division a réalisé une perte d'exploitation de 31,9 millions de dollars, contre les prévisions initiales de profit, ce qui a conduit à une révision à la baisse des prévisions de croissance pour l'exercice en entier, à l'horizone de 2 % de baisse ou de stagnation.
La perte d'exploitation pour l'exercice est désormais attendue entre 40 millions et 80 millions de dollars, contre les estimations précédentes allant de 110 millions à 150 millions de dollars de bénéfice. La direction a attribué la faiblesse au fait d'un marché de la mode sportive davantage ciblé sur la promotion, à des stocks excédentaires dans les silhouettes existantes, à une demande moins forte en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique et à des lancements de produits qui ne correspondaient pas aux attentes de l'industrie et de l'entreprise. Les synergies de coûts à moyen terme résultant de l'acquisition sont estimées à 100 millions à 125 millions de dollars.
À l'avenir, Dick's Sporting Goods a mis en avant plusieurs catalyseurs. L'initiative « Fast Break », étendue à environ 100 magasins au cours du premier trimestre, vise à atteindre 250 emplacements lors de la rentrée scolaire 2026, les premiers adoptants ayant reported des ventes en progression de deux chiffres. Les résultats du troisième trimestre, attendus en début novembre 2026, devraient révéler un BIV ajusté de 2,92 USD sur un revenu de 5,16 milliards de dollars, selon les estimations de consensus.
Les plans d'expansion comprennent l'ouverture de 13 établissements House of Sport et de 20 Field House au cours de l'exercice 2027. La société prévoit également de lancer un agent numérique impulsé par l'IA, «Coach by DICK’S», dans le courant de l'été 2026, en parallèle de sa plateforme GameChanger, qui compte environ 10 millions d'utilisateurs actifs et a généré environ 150 millions de dollars de revenus annuels, avec un taux de croissance annuel composé de 40 %. Baird considère que GameChanger pourrait ajouter 30 à 50 points de base aux ventes totales par an sur cinq ans. Les grands événements sportifs, dont la Coupe du Monde de football de la FIFA en 2026 et les Jeux olympiques en 2028, sont cités comme des facteurs propices sur plusieurs années.
A ses niveaux actuels, Dick's Sporting Goods est cotée à un ratio P/E de 17,7x, avec une marge brute de 34,06% et un rendement sur les fonds propres de 20,9%. Le dividende se situe à 2,8%, bien que son ratio dette/fonds propres ait explosé à 139% suite à l'acquisition de Foot Locker. Les estimations d'EPS de consensus ont été revues à la baisse de 17,1% au cours de l'année dernière, tandis que la marge de valorisation supérieure est estimée à 27,6% au cours de clôture du 25 août 2026.
