La stratégie de redressement d'Intel a remporté du succès alors que le fabricant de puces a majoré ses dépenses capitales pour 2026 à 20 milliards de dollars, contre 18 milliards précédemment, a déclaré le chef financière de la société, David Zinsner, lors de la conférence sur la technologie de 2026 organisée par Deutsche Bank, mercredi.
Les actions de l'entreprise ont généré un rendement de 259 % au cours de l'année dernière, oscillant entre 87,36 $ et 87,63 $. Cependant, selon M. Zinsner, les valorisations restent supérieures aux estimations internes de la valeur juste. La capitalisation boursière d'Intel s'élève à 459 milliards de dollars, soutenue par une offre d'actions de 23 milliards de dollars menée plus tôt cette année.
Les résultats en termes de marge brute ont excédé les prévisions attendues, avec une marge de 40 % en 2024, soit dans la basse fourchette de la mesure, alors que la fourchette prévue initialement se situait entre 30 et 35 %. Les objectifs à long terme restent inchangés, avec une progression attendue de la marge brute comprise entre 40 et 45 pour s'élever à plus de 50 % à l'avenir. Les activités de la fonderie et des ASIC devraient atteindre rapidement une marge brute proche de 40 %.
Les opérations des fonderies continuent d’avoir un impact sur la rentabilité, avec des pertes d’exploitation de l’ordre de 2,5 milliards de dollars par trimestre. M. Zinsner a souligné que le segment était sur la bonne voie pour atteindre l’équilibre à la fin de 2027, même s’il a averti qu’il pourrait y avoir un léger retard jusqu’à la fin de 2028 si l’adoption par les clients s’accélère et les défis liés à l’extension demeurent.
Les roadmaps de produits soulignent la priorité stratégique de l'entreprise. Le processus Intel 14A est prévu pour la production à risque en 2027 et pour la fabrication de grande échelle en 2028, avec un kit de conception à processeur 0,9 prévu pour octobre 2024. Zinsner a estimé que l'amélioration de la réduction des défauts a ajouté confiance, comparant les performances actuelles au nœud de 22 nanomètres, l'un des plus forts de l'histoire d'Intel.
La technologie avancée d'emballage, notamment l'EMIB-T, est positionnée pour générer des revenus annuels de plusieurs milliards de dollars par client, avec des marges brutes ciblées de 40 % et des marges opérationnelles de 30 %. La montée en puissance des ventes est attendue au deuxième semestre de 2027, devenant un contributeur à un rythme constant en 2028 et gagnant de la vitesse en 2029.
Les initiatives de l’entreprise visant à renforcer l’efficacité opérationnelle ont notammentconsisté à réduire les niveaux de gestion de 12 à six et à diminuer le nombre de vice-présidents de près de 450 à 200. La croissance des revenus au cours des douze derniers mois s’est élevée à 7,5 %, ce qui correspond au cadre de travail de l’entreprise, la Rule of 45, qui vise une croissance des revenus et une marge opérationnelle combinées de 45 % dans chacune des unités commerciales.
La croissance des unités de serveurs est revenue à une expansion à deux chiffres d'ici 2024 et 2025, première telle augmentation depuis plusieurs années. Toutefois, la demande en matériel client reste sous pression suite à la hausse des prix de la mémoire, une dynamique que Zinsner décrit comme sans doute non forcément dommageable vu l'accent plus fort d'Intel sur l'offre de centres de données.
Parmi les étapes clés dans la production, mentionnons le doublement de la production à la fabrique 52 d'Intel en Irlande en 2025 et l'extension des investissements dans les substrats l'année prochaine pour répondre à la demande. Nova Lake devrait être disponible en 2025, tandis qu'Arrow Lake et Panther Lake seront les générations de produits qui viendront après.
Intel a également prévu d'organiser une journée dédiée aux analystes en 2025, en différant la date par rapport aux plans précédents.
