Les actions de Innoscripta SE ont chuté de 8,98 % à 75,90 € mardi, après que l'opérateur de plate-forme de crédit d'impôt pour la R&D en Allemagne ait annoncé une augmentation des revenus au 2e trimestre 2026, mais signalé des retards dus à une migration majeure du logiciel interne.
La société, qui est cotée sous le symbole 1INN, a enregistré des revenus de 63 millions d'euros au premier semestre 2026, en hausse de 43 % par rapport aux 44 millions d'euros réalisés au même semestre de l'année dernière. Le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) est monté de 49 % à 36,4 millions d'euros, contre 24,5 millions d'euros au premier semestre 2025. La direction a réaffirmé ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2026, prévoyant des revenus de 140 millions d'euros et un EBIT de 80 millions d'euros.
La baisse de la part du marché a suivi une migration des logiciels au 1er trimestre 2026, appelée « migration Clusterix », qui a perturbé les soumissions de propositions pendant environ 1,5 mois. La société a noté que les revenus reportés ne sont pas perdus et seront comptabilisés dans les trimestres suivants. La clientèle principale d'Innoscripta en Allemagne s'élève à 2 900 clients, tandis que le taux de désengagement est inférieur à 2 %. Selon le PDG Michael Hohenester, la plateforme a remporté environ 10 % des effectifs de R&D en Allemagne.
Les dépenses de H1 2026 ont augmenté dans les domaines clés, avec les ventes et le marketing qui ont augmenté à 12,4 millions d'euros contre 8,9 millions d'euros un an auparavant, et les coûts de recherche et développement qui ont augmenté à 4 millions d'euros contre 3,1 millions d'euros. Les dépenses générales et administratives ont atteint 11 millions d'euros, ce qui représente 17 à 18 % des revenus, contre 8,2 millions d'euros au cours de H1 2025. Le bénéfice brut pour la période s'élevait à 63 millions d'euros.
La société dispose d'un bilan solide, avec davantage de liquidités que de dettes et un ratio P/E de 20,3. La collecte des fonds a dépassé de 108 % les montants facturés, les délais standards de paiement étant de 180 jours à compter de l'approbation par la BSFZ. Innoscripta a étendu son activité à la France, aux États-Unis et au Royaume-Uni, même si la direction ne s'attend pas à des contributions importantes au chiffre d'affaires de ces marchés en 2026. La société vise un chiffre d'affaires annuel de 1 million d'euros par nouveau marché dans les 12 mois, avec un objectif de rentabilité à un niveau en millions d'euros à une seule place décimale.
Le marché total adressable des crédit d'impôt pour la recherche et le développement d'Innoscripta comprend 1,2 milliard d'euros en Allemagne, 7 milliards d'euros en France, 9 milliards d'euros au Royaume-Uni et 34 milliards de dollars aux États-Unis. La société utilise l'intelligence artificielle principalement pour la transcription de documents au sein de l'UE, et n'a pas de plan immédiat de rachats d'actions ou d'acquisitions.
Le titre demeure à 45,5 % en dessous de son plus haut niveau des 52 dernières semaines de 137 euros, mais au-dessus de son plus bas niveau de 61,10 euros.
