Gerresheimer AG a enregistré une marge EBITDA ajustée de 12,6 % de 66 millions d'euros pour le premier trimestre 2026, contre 81 millions d'euros au cours de la même période l'année dernière, soit une diminution de 18,5 % sur une base d'année. Les revenus ont augmenté de 4,4 % en organique à 524 millions d'euros, soutenus par la croissance des systèmes de contenement et de livraison et des solutions injectables primaires, bien que les revenus des produits en verre moulé aient reculé de 8,4 %.
Le flux de trésorerie libre de la compagnie avant les opérations de fusion et d'acquisition s'est amélioré, atteignant -32 millions d'euros, soit une amélioration de 109 millions d'euros par rapport aux -141 millions d'euros enregistrés au premier trimestre 2025. Les dépenses en capitaux ont été réduites à 56 millions d'euros, contre 113 millions d'euros un an plus tôt, avec 19 millions d'euros consacrés à la maintenance de base et 37 millions d'euros aux initiatives de croissance dans les domaines des systèmes de confinement et de livraison, des solutions injectables primaires et du verre moulé. Les niveaux d'inventaire ont été réduits à 5 millions d'euros, contre 46 millions d'euros au trimestre précédent.
Les bénéfices par action ajustés ont atteint -0,1203 EUR, contre une prévision convenue de 0,41 EUR. Le cours de la valeur boursière de l'entreprise a augmenté de 4,87 % à 26,47 EUR, dans une fourchette de 52 semaines comprise entre 14,83 et 45,24 EUR.
La dette financière nette de Gerresheimer a légèrement augmenté pour atteindre 1 955 milliards d'EUR, contre 1 920 milliards d'EUR à la fin de l'exercice 2025, tandis que la liquidité totale a diminué à 342 millions d'EUR, contre 371 millions d'EUR. Le coût moyen d'intérêt sur la dette brute de 2,2 milliards d'EUR, y compris les dettes d'affermage, était de 4,4 %. L'entreprise vise à réduire l’endettement, passant de 5,0 fois la dette nette par EBITDA à moins de 3,0 fois.
Les performances du segment ont été mitigées. Les revenus des systèmes de confinement et de distribution ont augmenté de 8,8 % en organique, à 296 millions d'euros, avec un EBITDA ajusté en hausse à 61 millions d'euros (20,6 % de marge), contre 52 millions d'euros (18,5 % de marge) au 1er trimestre 2025. Les revenus des Solutions injectables primaires ont augmenté de 14,2 % en organique, à 101 millions d'euros, bien que l'EBITDA ajusté soit tombé à 6 millions d'euros (5,7 % de marge), contre 7 millions d'euros (7,0 % de marge). Les revenus des produits en verre moulé ont baissé de 8,4 % en organique, à 144 millions d'euros, avec un EBITDA ajusté en baisse à 6 millions d'euros (4,5 % de marge), contre 32 millions d'euros (20,1 % de marge).
La société est dans les bons rails avec son programme de transformation, visant une amélioration de l'EBITDA en annualisation de 50 millions d'euros à 70 millions d'euros, soit une expansion de la marge d'environ 250 à 400 points de base après les cessions de Centor et de Primary Packaging Plastics (PPP), qui ont toutes deux été conclues le 29 juillet 2026. La clôture de ces cessions est prévue respectivement pour novembre 2026 et le premier trimestre 2027. La fermeture de l'installation de Chicago Heights est prévue pour la fin de septembre 2026.
Le directeur financier, Wolf Lehmann, a décrit la stratégie opérationnelle de l'entreprise comme un « mode de conservation des liquidités », ajoutant qu'un refinancement de la dette visant un levier inférieur à 3,0 est en cours, en parfaite harmonie avec les délais des opérations de cession. Le membre du conseil d'administration Achim Schalk a mis l'accent sur la focalisation stratégique sur les solutions d'emballage primaire et de livraison de médicaments à forte valeur ajoutée, soulignant notamment l'expertise technologique, les exigences réglementaires et les partenariats à long terme avec les clients comme les principaux facteurs de différenciation.
