Flexsteel Industries a déclaré un coefficient d'exploitation ajusté de 7,5 % pour l'exercice 2026, en hausse d'environ 1 % par rapport à l'exercice 2022, alors que la société a présenté ses plans d'élargissement de son marge au cours de la 17ème édition de la conférence Midwest IDEAS, tenue à Chicago le 26 août 2026.
Le fabricant de mobilier, dont le ticker sur la bourse Nasdaq est FLXS et dont la capitalisation boursière s'élève à 332 millions de dollars, a également augmenté son objectif de marge opérationnelle à long terme à 8 % ou plus, invitant à se fier d'améliorations opérationnelles soutenues. Les prévisions à court terme pour le premier trimestre de l'exercice 2027 indiquent des marges opérationnelles comprises entre 6,5 % et 7 %, accompagnées d'une croissance des ventes variant entre 1 % et 4 %.
Le président-directeur général, Derek Schmidt, a souligné l'importance que l'entreprise accorde aux talents et à la culture du travail, facteurs clés de la performance. Le directeur financier, Michael Ressler, a indiqué que plus de 50 % des revenus actuels proviennent de produits lancés au cours des trois dernières années. Le segment du mobilier de salon d Flexsteel représente plus de 80 % des revenus, tandis que les produits de santé et de bien-être sont estimés à environ 12 % du total des ventes, contre zéro il y a trois ans.
L'entreprise a généré environ 500 millions de dollars de revenus annuels au cours des douze derniers mois, ciblant 750 millions de dollars grâce à la croissance organique et aux acquisitions. Le bénéfice dilué par action ajusté pour l'exercice 2026 s'est établi à 4,94 dollars, tandis que les estimations pour l'exercice 2027 sont de 5,83 dollars. Le flux de trésorerie disponible a dépassé 40 millions de dollars par année au cours des deux dernières années, bien que la situation du trésorerie soit descendue à plus de 16 millions de dollars à la fin de l'exercice 2026, contre plus de 40 millions d'euros l'année précédente après avoir racheté 60 millions de dollars d'actions auprès d'un actionnaire majeur.
Le modèle de chaîne d’approvisionnement hybride de Flexsteel se divise entre l’Asie et le Mexique. Environ les deux tiers des produits sont issus du Vietnam – principalement des assises de grande capacité livrées en deux semaines – et un tiers est fabriqué dans des installations détenues par l’entreprise au Mexique, offrant plus de 800 options de tissus et de multiples finitions pour les pieds et une délai de livraison de 3 à 4 semaines. L’entreprise a indiqué ne pas avoir d’exposition à la fabrication en Chine.
Les pressions tarifaires restent un risque principal, en particulier pour les produits de sièges importés du Vietnam. Les droits de douane de la section 232 applicables aux sièges du Vietnam augmenteront de 25 % à 30 % à compter du 1er janvier 2027, tandis que les produits non-sitôt du Vietnam subissent un droit de douane spécifique de 12,5 %. La direction a noté que la majeure partie des remboursements de droits de douane anticipés est arrivée durant le trimestre et ne prévoit pas d'autres remboursements significatifs.
Flexsteel a maintenu une série de 56 ans de paiements de dividendes et a reversé plus de 160 millions de dollars aux actionnaires par l'intermédiaire de rachats d'actions et de dividendes depuis 2020. Le rendement sur les capitaux propres de l'entreprise s'élève à 22 %, les dépenses en capital étant inférieures à 1 % des revenus, soit environ 5 millions de dollars par an, et le fonds de roulement géré à 20 % ou moins des ventes.
