Fergo Group a revu à la hausse sa prévision de croissance organique du chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'exercice, le 17 septembre, à la suite d'un résultat pour le premier semestre qui a dépassé les attentes, grâce à une forte demande en Amérique du Nord et au Brésil et à la résistance de sa ligne de services internationaux.
Les revenus au titre du H1 se sont établis à 187 millions d'euros, en hausse de 6,2 % en données organiques et à parité de pouvoir d'achat, tandis que l'EBITDA ajusté s'est élevé à 47,8 millions d'euros, en augmentation de 20 points de base comparativement à l'année précédente. La marge EBITDA ajustée a atteint 25,5 %, légèrement en dessous du niveau de l'année précédente en raison des coûts liés à l'évolution de son réseau logistique. Le bénéfice net s'est quant à lui élevé à 25,7 millions d'euros.
La direction a revu à la baisse ses prévisions de croissance organique des revenus sur l'année entière, passant de 3% à 6% à une fourchette de 4% à 6%. L'entreprise maintient un objectif de marge EBITDA à long terme de 27% à 29% au fur et à mesure que le réseau progresse.
Les services internationaux, qui représentent environ 65 % des revenus du groupe, ont enregistré une croissance de 3,8 %. Les services nationaux ont connu une croissance plus forte, à 12 %. Les services logistiques et de gestion des entrepôts ont enregistré une baisse de 7,2 %, tandis que les services particuliers et autres ont connu une croissance de 3 %, soit 6 % en devises constantes.
Au niveau régional, l'Europe a connu une croissance de 4 % sur base annuelle. L'Amérique du Nord et le Brésil ont explosé de 18 % (22 % à taux de change constant), ce qui renforce leur position de deuxième contributeur au revenu du groupe. En revanche, l'Asie a connu une contraction de 10 %, à l'époque de la persistance de la faiblesse en Chine.
Le PDG, Alessandro, a noté que « la Chine continue d'être fragile et le commerce reste inéquitable dans le secteur de la luxure, avec des résultats supérieurs à la moyenne pour la catégorie « luxure et bijoux ». Il a ajouté que la société ne s'attend pas à une reprise en Chine au cours du second semestre de 2025.
Environ 20 % du réseau de Fergo est encore en phase précoce de croissance, les sites atteignant généralement leur plein potentiel opérationnel environ 18 mois après leur lancement. Certains sites devraient contribuer de manière plus significative à partir du 3e trimestre et du 4e trimestre de 2026, tandis que d'autres ne pourront atteindre leur pleine capacité qu'entre 2026 et 2028. Le dépôt de Paris, dans le cadre de la phase d'expansion, devrait ouvrir vers la fin du mois d'octobre.
La société a ajouté environ 100 employés dans son réseau au cours du premier semestre, ce qui a pesé sur les marges à environ 1,5 point de pourcentage. La valeur des marchandises expédiées a augmenté de environ 30 %, bien au-dessus de la hausse de 4 % des volumes de livraison, ce qui suggère un passage vers des articles à plus forte valeur.
Au bilan, Fergo a déclaré 128 millions d'euros de trésorerie à la fermeture de l'exercice et une position nette en trésorerie de 78 millions d'euros. Les remboursements de lease ont totalisé environ 7,5 millions d'euros, et les frais de maintenance s'élevaient à environ 2 % des revenus. Un dividende de 30 millions d'euros a été versé au cours de la période, le management indiquant un ratio de distribution pour l'exercice 2025 de 56 %, au-dessus de son seuil de 40 %.
Les principaux indicateurs clés comprennent un dividende de 4,05 %, un ratio cours/bénéfice de 13,08 et un rendement sur le capital propre de 25 %.
Les actions ont augmenté de manière marquée lors de la séance de bourse suivant la publication des résultats, atteignant environ 5,9 % pour s'élever à 8,63 $ au cours d'une émission, à partir d'un niveau pré-call proche de 7,91 $. La fourchette de prix sur 52 semaines de l'action se situe entre 7,09 $ et 11,26 $.
Fergo exploite des services de logistique et de livraison express en Europe, au Moyen-Orient, en Asie et dans les Amériques, grâce à des partenariats avec Swiss WorldCargo et Swissport.
